導語：蘋果公司的市值在周三盤中交易中突破了2萬億美元大關，距離觸及1萬億美元僅過去了兩年時間。《紐約時報》刊文稱，蘋果市值增長速度驚人，新增加的1萬億美元市值始於新冠肺炎大流行，投資者把科技巨頭看成了避難所，希望利用他們的體量和市場實力躲避疫情引發的經濟衰退。同時，蘋果的這一里程碑也證明，蘋果CEO庫克押注服務業務的努力取得了成效。

以下是綜合分析：

自蘋果創建算起，這家公司用了42年時間把它的價值提升到了1萬億美元。現在，它只用了兩年時間就觸及了2萬億美元，兩個月時間市值就增加了5000億美元。

蘋果市值通往2萬億美元之路

更驚人震驚的是，蘋果新增加的1萬億美元市值全部來自過去21週，也就是新冠肺炎疫情在全球蔓延的4個多月內。在疫情的影響下，全球經濟的衰退速度比以往都要快。

科技巨頭成疫情避難所

美國當地時間週三，蘋果股價在午盤交易中上漲1.4%至468.65美元，成為首家市值觸及2萬億美元的美國公司。截至週三收盤，蘋果股價漲幅縮小至0.13%，市值為1.979萬億美元。這是蘋果的又一個里程碑，鞏固了它作為全球最具價值上市公司的地位，也凸顯出疫情是如何成為科技巨頭們的意外財源的。

就在今年3月中旬時，蘋果的市值還處於1萬億美元以下。那時，股市因為疫情擔憂大跌。3月23日，股市到達了最低點。當天，美聯儲宣布了激進的無限量債券購買計劃以安撫投資者。自那之後，股市整體上大幅飆升，尤其是科技巨頭蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet、Facebook。本週二，標普500指數創下新高。

投資者已經投入了數十億美元來購買科技巨頭們的股票，押注他們的龐大體量和市場實力能夠充當避難所，躲避疫情引發的經濟衰退。市場分析公司S&P Global的數據顯示，這5家科技巨頭的總市值自3月23日以來已經上漲了近3萬億美元，幾乎相當於標普500指數中接下來市值最高的50家公司的市值增長總和，包括伯克希爾-哈撒韋、沃爾瑪以及迪士尼。單是蘋果的市值一天就增長了大約68億美元，比美國航空公司的市值都多。

“它成為了駛向安全地帶的新航班。”紐約大學研究股市的金融學教授阿斯沃斯·達摩達蘭(Aswath Damodaran)指的是投資者湧向科技巨頭。他指出，財力雄厚、靈活以及實現數字化的公司將從疫情中受益，這正是科技巨頭所具備的特點。“這場危機讓強者更強。”他說。

庫克的蘋果最大創新是賺錢

尤為令人驚訝的是，蘋果市值為何能夠如此快地達到2萬億美元，因為該公司在過去兩年時間裡幾乎沒有什麼新舉動。蘋果只是將自身打造成了科技行業最高效的賺錢公司之一，牢牢抓住了人們是如何联系、娛樂以及購物的精髓，不再需要開創性發明照舊能夠維持業務的繁榮發展。

2018年8月，經過數十年的創新後，蘋果市值首次觸及1萬億美元。這家在1976年由史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)和史蒂夫·沃茲尼亞克(Steve Wozniak)創建的公司，推出了改變世界的產品，例如Mac、iPod、App Store以及iPhone。

自那之後，蘋果基本上都是在改進過去的創新，發布了Apple Watch Series 5、AirPods Pro以及iPhone 11 Pro Max。蘋果還持續向服務領域推進，推出了流媒體音樂、電視和電影服務，提供新聞應用，並面向它們出售訂閱服務。

在CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)的領導下，蘋果近幾年最重要的創新可以說是無人能敵的賺錢能力。庫克已經建立了一個先進的全球供應鏈，來為蘋果生產數以十億計的設備，大多數在中國組裝，並向一條產品線(iPhone)傾斜，以此將顧客鎖定在公司的生態系統中，每隔幾年就購買蘋果發布的新設備，按月付費使用蘋果的數字服務套餐。

新冠肺炎大流行只會進一步鞏固蘋果的業務，這場疫情迫使人們在線上工作、學習以及社交。今年4月至6月，儘管蘋果因為疫情關閉了許多零售店，但是其淨利潤依舊達到112.5億美元，同比增長12%。蘋果每款產品的銷售額，在每個地區的銷售額都實現了增長。

“我們的產品和服務與我們的顧客生活息息相關。從某種程度上講，疫情下的這種聯繫比以往時候更密切。”蘋果CFO盧卡·梅斯特里(Luca Maestri)上月在接受採訪時稱。

不過，梅斯特里反駁了疫情有利於公司業務的說法。他表示，如果沒有疫情，蘋果或多賺幾十億美元。

庫克在最近一次電話會議上表示：“我們在公司成功發展上並不採用零和思維。我們專注於把蛋糕做大，確保不只是我們一家取得成功，我們開發、生產的每個產品旨在為其他人創造機遇。”

押注服務業務取得成效

蘋果的2萬億美元市值很大程度是像徵性的，但是它也凸顯了庫克在改變蘋果發展軌跡上取得的成功。

蘋果快速增長的市盈率表明，投資者在看待蘋果業務時開始更多站在軟件公司的角度，而不是像看待其他硬件製造商那樣。蘋果目前的市盈率高於33倍。“過去四個月，市場真的是以軟件公司的定位對蘋果進行估值，”投行愛德華·詹姆斯(Edward James)分析師洛根·普爾克(Logan Purk)表示，他授予蘋果“持有”評級，“服務業務增長喜人，似乎是它給予了蘋果30多倍的市盈率，讓蘋果訂閱業務贏得了全球聲譽。”

服務業務在蘋果總營收中的佔比

2015年，當iPhone業務增長首次放緩時，蘋果開始把投資者的注意力重新聚焦到服務業務上。2016年，蘋果發布了與服務業務相關的新財務數據。庫克當時表示：“我真的認為我們在服務領域擁有的資產是巨大的，這可能是投資社區想要和應該更聚焦的東西。”

2017年，庫克為服務業務設定了一個雄心勃勃的增長目標：到2020財年時，服務業務收入要在2016財年基礎上增長一倍，也就是在今年達到460億美元左右。2020財年前三個季度，蘋果服務業務收入分別為127.15億美元、133.48億美元、131.56億美元(佔總營收的22%)，總計392.19億美元，有望實現這一目標。

提高市值利器：回購股票

蘋果還使用了另外一項強有力的工具來提高市值，讓投資者和高管變得更加富有：回購股票。自從蘋果市值達到1萬億美元以來，蘋果已經向股東回報了1756億美元，其中包括1410億美元的股票回購。自2012年以來，蘋果已經回購了逾3600億美元的公司股票，無人能及。蘋果還宣布計劃在公司股票上再投入至少數百億美元。

自從蘋果利用特朗普政府在2017年頒布的稅法把2520億美元海外現金儲備的大部分匯回美國後，蘋果增加了回購規模。華盛頓稅收和經濟政策研究所的數據顯示，新稅法使得蘋果在匯回海外現金時節省了430億美元稅款。蘋果目前持有的現金和債券總額為1940億美元。

股票回購一般會提高一家公司的股價，這在一定程度上是因為此舉削減了可供出售的股票數量。批評者認為，這增加了不平等性，因為回購股票主要是讓富有的投資者和公司高管致富，這些人通常是大股東。蘋果這麼做也不例外。科技行業高管和一些經濟學家認為，企業把過多的現金返還給股東要好於放在手裡。

下一個會是誰？

蘋果是第二家市值達到2萬億美元的上市公司。沙特阿拉伯國家石油公司(沙特阿美)在去年12月上市，市值曾短暫超越過2萬億美元。沙特阿美一直是世界上市值最高的公司，直到上月被蘋果超越。

其他公司也在爭取盡快邁入2萬億美元俱樂部。下一個會是誰呢？微軟、亞馬遜還是Alphabet。(作者/簫雨)