蘋果公佈2020財年第三財季財報。財報顯示，蘋果第三財季營收為597億美元，比去年同期增長11%；淨利潤113億美元，超過去年同期的100億美元，並高於市場預期；每股收益為2.58美元，同比增長18%。財報發布後，蘋果股價在盤後交易中上漲逾5%。

財報發布後蘋果公司首席執行官蒂姆·庫克（Tim Cook）和首席財務官盧卡·馬埃斯特里（Luca Maestri）出席財報電話會議，介紹當季業績並回答分析師提問。

庫克作開場白：

本季度我們以597億美元創下季度營收記錄，同比增長11%。我們的產品和服務當季均創下新高，並實現兩位數增長。我們承諾提供1億美元，用於啟動蘋果的種族平等和倡議項目，促進公司多樣性和包容性。由於疫情繼續給個人帶來巨大風險，我們以負責任的態度重新開放一些地區的業務和零售商店，強化健康和安全預防措施。在疫情有所反彈的地方，採取具有挑戰性但必要的再次關店。

iPhone本季度營收增長2%。4月份時我們預計全年業績會惡化，但5月份和6月份的需求好於預期，主要歸因於iPhone SE的發布、持續的經濟刺激，以及世界各地相繼解除隔離帶來的潛在好處。本季度iPad和Mac的增長率達到了兩位數。可穿戴設備的增長如我們預期那樣有所放緩，但增長幅度仍然達到兩位數，並在非假日季創下營收紀錄。受益於硬件、軟件和服務的深度整合，服務業務本季度創出132億美元的營收記錄，同比增長15%。首先，廣告業務和AppleCare受到了經濟活動下降和零售商店關閉的影響，但也符合我們的預期。其次，我們在數字服務方面表現強勁，應用商店App Store、蘋果音樂Apple Music、視頻和雲服務的收入創下歷史新高，iMessage、Siri和FaceTime的用戶參與程度也有所提高。Apple TV+剛剛獲得了歷史性的95項獎項提名和25項殊榮。基於這些結果和過去四個季度的業績，我們很自豪地宣布，已經提前6個月實現較2016財年服務收入翻番的目標。

本季度，分析公司Analysis Group獨立經濟學家進行的一項新研究發現，僅在2019年，蘋果應用商店就在全球促進了逾5000億筆商業交易。特別是在疫情期間，你可以通過應用商店支持餐館訂餐業務、小企業的數字商務以及為創造者和遠見者提供持久的創業機會。本月早些時候，我們還宣布對Swift和人人都能編程（Everyone Can Code）等項目進行重大改進，並啟動專門面向教育工作者的專業學習課程。兩週前，我們的社區教育計劃(Community Education Initiative)增加了10所傳統黑人大學和地方性大學，使全美的編程中心總數達到24個，其中12個位於傳統黑人大學，21個主要服務於黑人和棕色人種的學生。在蘋果總部所在地，我們將從多年來的經濟適用房項目中撥款4億美元，致力於新住房建設、購房者援助計劃，並支持矽谷那些面臨無家可歸的人。今年蘋果全球開發者大會轉為線上舉行，也為全虛擬活動可以達到的效果設定了新標準。超過2200萬觀眾通過蘋果流媒體觀看大會直播。我們發布了超過72小時的視頻內容，其中有超過200個有關工程和設計的視頻會議，以及與227個虛擬實驗室約4500名開發者進行的面對面訪談。

盧卡·馬埃斯特里介紹本季度財報細節：略

分析師問答環節：

摩根士丹利分析師：蘋果公司是如何利用金融服務和以舊換新計劃來讓設備在變得更便宜，並解決產品回收和再利用的問題？隨著時間推移，這些計劃是否會擴展到其他產品？ 

庫克：正如盧卡所提到的，6月份我們實際上已經將這種計劃擴展到了其他產品，為消費者提供免息貸款。此外，現在以舊換新已經成為一種越來越普遍的趨勢。我認為這不僅對環境很好，而且它就像購買新手機的一種補貼。所以當你把無息貸款和以舊換新結合起來時，產品價格就非常便宜。我們對這方面取得的效果非常滿意。

摩根士丹利分析師：特別是iPhone這一產品類別又開始重啟增長；正如你所指出的，現在iPhone安裝基數更大。在某些情況下，更換設備的周期有所延長，然後就有了剛才討論的用戶可負擔性。在經歷了6個季度的下滑之後，所有這些因素是否有助於我們樹立信心，相信iPhone營收將進入一個更長的增長時期?

庫克：我們對iPhone業務的表現非常滿意。這比我們想像的要好，主要是因為5月份和6月份的情況要好得多。如果你從整體上看iPhone業務，我最樂觀的是活躍安裝基數。在美國市場，我們佔據銷量最好智能手機的前兩名；在英國市場，智能手機銷量前四名中有三位屬於iPhone。在澳大利亞，智能手機銷量前六名中有五名來自iPhone。在日本市場，我們佔據了銷量前四名。在中國市場，iPhone 11是最暢銷的智能手機。這些都是不同市場的競爭情況。從早期數據可以清楚看到，用戶更換iPhone SE的數量比去年更多，我們對此感到非常滿意。而且這款機型對那些喜歡小型手機的用戶似乎更有吸引力。因此小巧外觀和難以置信的實惠價格使得iPhone SE非常受歡迎。iPhone 11仍然是最受歡迎的智能手機，但iPhone SE確實對當季業績幫助很大。正如盧卡所說，目前我們認為看到這種良好態勢將持續到目前下一季度。

Cowen＆Co分析師：第一個問題有關服務業務和Apple TV+的內容製作，人員流動限制是否影響了內容製作？四年前，你的預測是服務業務將在2020年達到500億美元，但實現這一目標比預期的更早。你認為未來四年後服務營收將達到多少？

庫克：我沒聽清第二個問題。對於第一個問題，Apple TV+的內容製作的確受到了影響，我想大多數人都會受到影響。我們正在努力重新開始。我還無法提供重啟的準確日期,我們當然會重新啟動,但是鑑於3月份的全面停業，會有一些影響。特別是洛杉磯目前的疫情形勢，我們尚未完全重新開始。

Cowen＆Co分析師：第二個問題是，四年前你預測到2020年蘋果服務業務營收將達到500億美元。我想知道你對四年後的服務業務如何預測。

庫克：我們目前沒有預測。我們對蘋果服務業務感覺很好。我們現在只是想因為提前6個月實現翻番而感到高興。當然，我們的目標是今年晚些時候訂閱用戶數達到6億。

Cowen＆Co分析師：下一個問題是關於Mac業務的影響。考慮到目前的隔離措施，你認為返校季的影響會推遲一個季度嗎?還是你認為本季度的這種勢頭會繼續持續下去？ 

馬埃斯特里：正如我之前所說的那樣，我們預計所有非iPhone產品類別的同比增長都將非常強勁。我的意思是，返校季肯定會讓我們對Mac業務感到興奮，也對iPad感到興奮。我們有一個很棒的產品陣容，我們知道這些產品之間有不可思議的相關性，在目前情況下更是如此。因此，我們預計Mac在本季度的表現將持續下去。

Cross Research分析師：能談談中國市場嗎?中國市場營收增長了2%，盧卡談到中國市場iPad營收創下新高。考慮到當地5G服務更為超前，你如何看待中國市場的發展？

庫克：大中華地區本季度營收增長了2%。匯率對中國市場的影響要比其他地方大一些，達到了400個基點。因此若以固定匯率計算，我們的營收增長率是6%。正如我之前提到的，iPhone 11一直是中國市場最暢銷的手機，所以我們對此非常非常自豪。與其他市場一樣，遠程學習等對iPad在本季度的業績有所幫助。本季度Mac實現兩位數的強勁增長，服務業務也創下歷史新高。Mac和iPad在中國市場的新客戶率極高。也就是說在中國市場，購買Mac的消費者中大約四分之三是新用戶；購買iPad的消費者中大約三分之二是新用戶。這些數字讓我們非常自豪。

Cross Research分析師：能否談談在Mac中採用蘋果自研芯片的決定以及預期的好處？還有收購英特爾調製解調器業務進行垂直整合的好處?

庫克：我們最終會在所有的產品中打造一個通用架構，這讓我們可以在產品中做一些有趣的事情，能夠解放新一輪的創新。我們對此非常興奮。這是我們研究了很長一段時間才得出的結論。我們期待著在今年晚些時候推出搭載蘋果芯片的第一台Mac電腦。

Evercore分析師：當季iPhone業務的增長勢頭源自何處？是更新周期越來越短？還是吸引到新客戶進入iOS生態系統？很明顯，在疫情蔓延和iPhone更新周期即將到來的大背景下，這些增長率看起來相當令人印象深刻。

庫克：我認為這是各種因素與新款iPhone SE發布共同作用的結果。不同國家在不同時間點實施的經濟刺激、社會的重新開放等等，所以這一增長是所有因素共同作用的結果。正如你所知，iPhone 11和iPhone 11 Pro已經經歷了一個強勁的增長周期。所以當你把這個強勁週期與iPhone SE的發布相疊加，再加上商店重新開放等因素結合起來，可以看到很多事情都是朝著正確方向發展。

Evercore分析師：我想知道如何看待38%的總體毛利率。發展過程中還有哪些手段可以改善這一狀況？我不是指現在當下這一季度，而是接下來的一到兩年內該如何改善。在這種情況下，你是否能看到產品毛利率開始穩定的節點？因為在過去幾個季度裡，毛利率一直在下降。

馬埃斯特里：我們目前的毛利率是38%，比上一季度略微有所下降，但同比基本持平。實際上，幾個季度以來我們感覺最大負面影響是美元走強。因此匯率影響是環比增加90個基點，同比增加130個基點。另一方面，我想始終強調的是我們銷售許多不同產品，它們的利潤率不同。因此，有時不同的產品組合會對總毛利率產生影響。我們很高興看到Mac、iPad和可穿戴設備的強勁表現。但是很明顯組合不同。未來的變量總是如此，匯率和不同的產品組合都將產生影響。大宗商品市場一直相對溫和。正如你們所知，幾年來我們對毛利率的控制管理相當不錯，儘管遇到了諸如美元走強等不利情況。我們計劃繼續平衡營收、銷量和利潤率。

Jefferies分析師：我們在亞洲的團隊最近對中國智能手機市場進行了調查。這表明，仍有很大比例的iPhone 6、iPhone 7和iPhone 8設備用戶。你已經談到了再中國市場開展的以舊換新計劃和促銷活動，但為了讓這些客戶接納蘋果的最新技術，你還採取了什麼措施。這些客戶可能在等什麼?我們應該如何考慮中國市場何時會出現更強勁的設備升級週期？

庫克：不同客戶總在以不同的速度升級設備。我還沒有來自中國市場的確切安裝基數，但就像在其他地區一樣，設備升級使得安裝基數有所增加。我們能做的關鍵事情是，不斷創新，交付人們生活所必需的產品；並通過你所提到的無息貸款和以舊換新計劃降低售價。我確實覺得這些舉措在一些地區做得很好。

Jefferies分析師：再次祝賀iPad和Mac取得的強勁業績。我想問的是，其中哪些業務還會繼續增長？未來幾年的升級會帶來什麼影響?你對業務增長怎麼看，在返校季或假期購物季之後是否會出現停滯期？

庫克：安裝基數在增長，吸引的新客戶總數仍然很高，接近50%的水平。所以對我們來說是一個好兆頭。很明顯，居家辦公和遠程學習確實對Mac和iPad業績產生了積極的影響，但反過來也會對可穿戴設備和iPhone產生負面影響。但無論如何，Mac和iPad是人們用來開展工作和學習的生產力工具。我們相信返校季會有強勁表現。今天看確實如此。

Cleveland Research分析師：你認為的渠道庫存是多少。你談到了Mac和iPad在本季度結束後庫存的緊張狀況。我對主要產品的庫存很感興趣。

庫克：我們早就不再討論渠道庫存了。但可以提供一點信息，iPhone的庫存略低於一年前。我指的是在本季度末。很明顯iPad和Mac的供應都受到了限制。所以這兩個的庫存都少於去年第四季度

Cleveland Research分析師：能否透露下疫情對本季度運營成本的影響。你也知道，其中有居家工作津貼的發放,也有差旅費的降低以及其他員工支持費用。還有公司如何思考員工遠程工作的長期機會，以及會如何影響未來的運營成本？

馬埃斯特里：在運營成本方面，差旅費顯然有所降低，我們內部會議的次數也有所減少。但我們在各種項目上投入了大量資金，在非常困難的情況下試圖提供更多幫助。例如我們有員工捐贈項目，公司直接向世界各地的許多機構和政府捐款。按淨值計算，我認為上一季度和本季度，增加的開支可能都超過了節省的成本。但我們認為這絕對是正確的做法。從員工角度來看，直到今年年底，在美國的大多數人將繼續居家辦公。然後我們會根據具體情況做決定。我的意思是，我們會根據疫情形勢做決策。我們對公司設施和零售店都採取了非常謹慎的態度。你看到我們在世界各地的零售商店重新開業。但由於疫情反彈，我們不得不重新關閉了美國的一些零售商店。我們將繼續追踪疫情變化。希望在某一時刻，我們能找到疫苗或者治愈方法。所以我們會在得到更多信息後做出決定。

德意志銀行分析師：我有兩個問題。本季度服務行業的毛利率大幅增長，創下歷史新高，只是想知道你認為這是否會持續下去。我知道，服務業務的毛利率浮動範圍很廣，我不知道這一情況是否會繼續改善。

馬埃斯特里：很明顯，我們服務業務的毛利率上有連續增長，這主要是多種因素共同作用的結果。我們有非常廣泛的投資組合，哪一種服務更好，對服務業務毛利率的影響也就越大。我們喜歡服務業務，因為它是一種經常性收入，而且利潤率會增加公司總體利潤率。我們這個季度服務業務毛利率超過了67%。無論如何，我們希望提供有競爭力的全面服務。

德意志銀行分析師：還有一個關於可穿戴設備的問題。你曾認為可穿戴設備業務可能與iPhone一樣受到疫情影響。至少在最近一段時間中，這是可穿戴設備第一次沒有出現實質性的大幅增長，我想可穿戴設備增長主要來自蘋果手錶和AirPods。你認為對於是否會有一些被壓抑的需求？或許當我們恢復正常生活時，需求也會隨之恢復?

庫克：我認為蘋果手錶像iPhone一樣，更容易受到商店關閉的影響，因為總有人想試戴一下手錶，看看它是什麼樣子，看看搭配不同錶帶是什麼效果。所以我認為隨著商店的持續關閉，壓力會更大。就像我們上一季度所說那樣，我們將會從困境中走出來，我們也確實做到了。所以我們清楚，關店會使增長有所減速。所以我們對錶現非常滿意。但關店肯定會影響到可穿戴設備和iPhone業務。

花旗集團分析師：我有兩個問題。庫克，蘋果在應對疫情方面做的很好。通常你會期待聖誕假日購物季,鑑於疫情給全球經濟和蘋果產品發布帶來的挑戰，你會如何考慮今年的聖誕購物季，其和過去有何不同？然後，盧卡，你提到了一些東西會“晚幾週”，是iPhone、iPhone芯片還是產品發布的時間？你能詳細解釋一下嗎？

庫克：10月和12月這段時間內，我認為可能會在疫苗或治療方法上取得一些進展。總的來說，我認為我們需要看到疫苗或者治愈方法問世，人們也對此持樂觀態度。我認為，這有助於大大提振消費者信心。我認為任何類型的消費品公司都會從中受益。

馬埃斯特里：關於我說的“晚幾週”。一年前，我們也是在9月下旬舉辦新款iPhone等產品發布會，我指的是今年新產品的供應會比去年晚幾週時間。

美國銀行分析師：蘋果卡用戶在iOS設備用戶中的滲透率如何，蘋果卡用戶是否有購買更多蘋果產品和服務的趨勢變化?

庫克：我們看到消費者支出隨著隔離措施和商店關閉而發生變化。這對蘋果卡用戶產生的影響主要是在旅遊和娛樂等方面。但總的來說，我們對擁有蘋果卡的用戶數量非常滿意。我們相信這是史上推廣最快的信用卡業務，因此我們對此感到非常高興。

美國銀行分析師：既然蘋果公司已經要在Mac電腦中搭載蘋果自研芯片。你有沒有考慮過通過銷售芯片來盈利，還是說專供蘋果產品？

庫克：不好說。但蘋果是一家產品公司，我們喜歡製造全套產品。我們以用戶為中心，通過這種方式帶來更好的用戶體驗。這就是我們製造蘋果自研芯片的原因，因為我們想造出只有用蘋果自研芯片才能實現的產品。這就是我們的想法。