特斯拉的股價自從坐上了“過山車”，就沒下來過。昨日剛剛發布二季度財報後，首次連續四個季度盈利的好消息一度讓特斯拉股價盤後大漲6%，卻在今日迅速回落大跌近5%。這一趨勢甚至引起了美國證券交易委員會（SEC）的警告和表態。

SEC主席克萊頓（Jay Clayton）在7月23日表示，他對於散戶投資者的短期投機交易行為導致部分股票價格飆漲的情形感到憂慮。

特斯拉剛剛在7月22日發布二季度財報，克萊頓在次日就發出這樣的警告，表明目前美股市場氾濫的短期投機和散戶追高行為早已引起了監管者的注意，投資者不得不為之警醒，並思考可能造成的嚴重後果。

當CNBC記者問及克萊頓近來監管者是否注意到包括特斯拉在內的若干公司股價飆升的現象時，克萊頓回答道：“SEC認為投資者應該做長期投資者，隨著時間的推移進行投資，每月調整一次倉位；但是近來我們注意到來自散戶投資者的大規模的資金流入，具有所有短期投資的特點。這讓我感到擔憂嗎？當然。”

克萊頓認為，這更像是投機行為，而非真正的投資，投機交易的風險要遠遠高於長期投資，這是讓他感到憂慮的主要原因。他同時補充道，SEC已經向股票經紀商和投資顧問發布瞭如何向散戶投資者提供更好的風險提示的相關指引。

雖然克萊頓沒有點名特斯拉，但特斯拉無疑是今年美股市場上最受矚目和爭議的股票，也許沒有之一，散戶投資者在特斯拉的本輪上漲中起到的巨大推動作用也是有目共睹。

在美國以散戶為主的零佣金交易平台羅賓俠（Robinhood）上，特斯拉是最受追捧的股票之一。上週一7月14日，4個小時內約有4萬個羅賓俠的賬戶買入了特斯拉的股票，當日特斯拉股價一度大漲16%，而後又迅速回落，以當日跌幅3%收盤。

昨日特斯拉發布的季報顯示，公司首次實現連續四季度盈利，盤後一度大漲6%。然而今日開盤後，股價卻一路回落，最終大跌4.98%，收報1513美元，顯著低於季報發布前的股價水平。

認為特斯拉當前估值虛高的機構投資者並不在少數。隨著特斯拉股價一路飆漲，空頭們的信念甚至更加堅定，哪怕已經遭受巨額損失也未更改看法。而不僅僅是特斯拉的股價令人憂慮，其映射出的當前美股市場的巨大風險更加引人不安。

古根海姆固定收益部首席投資官安妮·沃爾什（Anne Walsh）對新浪財經表示，美股大盤現在由蘋果、特斯拉等巨頭公司拉動，許多小市值公司的股價卻遠遠跑輸大盤，這種發展不均衡往往是資產泡沫形成的信號。

以納斯達克100指數為例，領頭的六支大型科技股——蘋果、微軟、亞馬遜、Alphabet谷歌母公司、Facebook和特斯拉幾乎占到了該指數市值的一半。標普500指數等其他大盤指數也都呈現了相同的現象和趨勢，顯示美股市場窄度持續降低。

哪怕是在引領本輪上漲的巨頭科技股中，特斯拉也是漲勢最瘋狂的。2月初時就曾上演一周內股價飆升56%，而後又在大盤暴跌中近乎腰斬。本輪美聯儲救市以來，4月至今特斯拉的股價已經翻了三倍不止，市值超過了豐田汽車，位列全球汽車製造商第一名。然而，豐田汽車在2019年交付了1072萬輛汽車，特斯拉則交付了36.8萬輛汽車，連豐田的零頭都不到。

華爾街上向來堅定的特斯拉大多頭之一JMP Securities在本周季報發布前也下調了對特斯拉的評級至“與大盤持平（market perform）”，認為特斯拉的股票漲勢目前看來不可持續。本月早些時候，高盛和摩根士坦利也先後下調了對特斯拉的評級。

一位紐約對沖基金的首席投資官也對新浪財經表示：“本輪由美聯儲空前流動性推動的美股大漲醞釀了巨大的泡沫，特斯拉就是這輪泡沫最典型的例子之一。”他表示其對沖基金已經在本月開始做空特斯拉。

該高管解釋道，本輪美股瘋狂上漲主要由美聯儲釋放的流動性和瘋狂的市場情緒推動，與此同時，美國經濟基本面卻在持續惡化，V型複甦的希望愈發渺茫。在這種情況下，經濟危機的持續深化將迫使美股市場最終被拉回基本面。現在美聯儲注入的“泡沫”越大，到時候投資者付出的代價也越慘重。

文/新浪財經 魏天諶