美國在線外賣行業整合基本完成，三足鼎立的局面就此確定。Uber週一宣布斥資26.5億美元，以全股票方式收購美國第四大在線外賣平台Postmates。從去年開始，Uber先後接洽了DoorDash和GrubHub，但都因為價格或者反壟斷前景而最終放棄，Postmates也是Uber在外賣市場唯一能夠收購的目標。

這也意味著美國在線外賣市場從2018年開始的整合大潮終於結束，原本數十家平台激烈廝殺的戰場最終剩下了DoorDash、Uber和GrubHub三大平台，正如中國市場最終剩下了美團和餓了麼。考慮到美國監管部門在反壟斷問題上的立場，剩下三大平台再想進行併購整合，幾乎是不太可能的事情。

市場研究機構Second Measure的統計顯示，按照銷售額計算，今年5月DoorDash在美國外賣市場的份額已經達到了45%，Grubhub和Uber Eats份額基本相當為22%，而Postmates為8%。四大平台份額總和已經達到了98%，行業整合已經基本完成。收購完成後，Postmates將繼續保持獨立運營。

如果包括Postmates的市場份額在內，Uber在美國外賣市場的份額將超過30%，從市場第三變成市場第二，超過GrubHub，僅次於行業領頭羊DoorDash。不同機構的統計數據有所差別，根據Edison Trends的統計，Uber Eats加Postmates的份額總和將達到37%，逐步逼近了DoorDash 45%的市場份額首位。

一位Postmates員工今天對新浪科技透露，“上週媒體爆出消息之後，我們CEO還說會繼續推進上市，沒想到這麼快就達成協議了。”Postmates於2011年創辦於舊金山，是美國最早涉足在線外賣市場的公司，九年來累計融資9.06億美元，去年秋天F輪融資2.25億美元，當時估值24億美元。

Postmates從去年開始就在準備上市融資，但去年開始，美國資本市場風向變化，更看重創業公司的盈利前景，擠壓創業公司的估值泡沫。Uber和Lyft上市之後一直股價低迷，WeWorks更是泡沫直接破滅，這些不利因素也促使Postmates不得不延後上市計劃，同時尋求出售的可能性。

按照此前規劃，Postmates會在今年夏天上市。但在美國股市如此不合理飆升的當下，Uber僅以26.5億美元就收購了Postmates，顯然Postmates的創始團隊和投資機構已經對上市之後的股價前景失去了耐心，畢竟Postmates的市場份額一直沒有起色。除非繼續投入高額資金，否則未來增長空間非常有限。Postmates的主要投資者包括了黑石、老虎基金等基金大鱷。

第二大平台GrubHub早在2014年就已經上市。在和Uber商談收購之後，Grubhub上個月還是作價73億美元出售給了歐洲外賣集團Just Eat Takeway，實現了抱團取暖。一方面Uber的收購報價低於歐洲人(63億美元)，另一方面Uber收購GrubHub可能會面臨嚴峻的反壟斷壓力。GrubHub和歐洲人攜手，則不會影響到美國的市場競爭。

“如果不能做到主導份額，我們就會退出外賣市場”，Uber CEO科斯羅薩西(Dara Khosrowshahi)去年這樣表示。這也是他不斷尋找收購機會的主要原因。一方面市場競爭激烈，另一方面Uber上市之後還要考慮盈利前景，要通過市場競爭在短期顯著提升份額已經不太可能；換股收購則是最經濟有效的方案。

收購Postmates能給Uber帶來什麼？雖然Postmates在四大平台中份額最小，但也有自己的強項領域，Postmates在洛杉磯、聖地亞哥、拉斯維加斯等美國南部大城市市場擁有較高的份額，而這正好可以對Uber Eats構成強勢補充，甚至在不少市場實現對DoorDash的壓制。

此外，Uber Eats和Postmates的用戶群重合也不高，Postmates現有用戶裡面只有22%同時使用Uber Eats，這意味著Uber通過這筆收購獲得了超過1000萬活躍用戶(過去一年通過平台點過餐的用)。今年第一季度，Postmates平台訂單金額為6.4億美元，實現營收1.07億美元。

如果說去年Uber還會考慮放棄外賣業務的話，那麼今年Uber就把增長的全部希望都寄託在外賣業務上。新冠疫情徹底改變了民眾的出行需求，儘管隨著經濟逐漸重開，出行需求也在逐步回升，但要恢復到疫情之前的水平，甚至回到原先的增長速度，在短期來看幾乎是不太可能的事情。

和老對手Lyft不同，Uber還有外賣業務。疫情重創了出行市場，卻給外賣市場帶來了巨大的增長契機。今年第一季度，Uber的外賣業務營收同比增長53%，達到8.19億美元，在Uber營收佔比超過了四分之一。科斯羅薩西預計，今年第二季度Uber外賣業務訂單數可能會同比超過一倍。Postmates第二季度訂單總金額也增長超過了50%。

美國外賣市場比中國大致晚了兩三年時間。今年5月份，29%的美國人通過外賣平台點餐，比一年之前的23%有明顯增長。據市場研究公司Statista預計，今年美國外賣點餐用戶或將達到1.12億人，同比增長17%。而外賣市場總銷售額或將增長20%，達到265億美元，大致是中國市場的一半。

外賣市場還有著巨大的增長空間，這也是Uber願意繼續投入的主要原因。市場調研公司Statista預計，2024年美國外賣點餐市場規模將達到323.3億美元。與此同時，每用戶平均營收(ARPU)也將從2020年的185美元增長到198美元。18-34歲人群是美國外賣點餐市場的核心用戶群，所佔用戶比重超過了一半。

儘管疫情帶來了外賣業務顯著增長，但盈利依然是擺在每一家外賣平檯面前的最大挑戰，這也是促使市場進行整合的最大動力。一方面是因為各大平台在激烈市場競爭中，需要大舉投入用於市場營銷，同時提高員工安全防護，另一方面，生存艱難的餐館也在呼籲外賣平台降低佣金，促使舊金山等地政府設置了佣金限制。

為了實現盈利，過去一年Uber不斷進行裁員，最近一次裁員了3000多人。但與此同時，他們卻不惜重金在外賣市場不斷尋求收購機會。在拿下Postmates之後，Uber在外賣領域的最大目標就是DoorDash。只有佔據主導性的市場份額，才有可能真正實現盈利。