這次，黃光裕，終於出獄了。6月24日，北京市第一中級人民法院根據刑罰執行機關的報請，依法裁定對黃光裕予以假釋，假釋考驗期限自假釋之日起至2021年2月16日止。24日午後，有消息稱黃光裕已於近日出獄，國美系股票突然異動。

A股中關村、ST金泰和*ST美訊全線漲停，香港市場國美零售收盤暴漲17.39%，最多時漲幅超過24%；國美金融科技收盤狂飆47.3%，盤中最大漲幅一度超過58%。五大股票單日市值增長近65億元人民幣。

16年前，黃光裕登上首富寶座。16年後的今天，人事皆非，80後的黃崢剛剛超越馬雲，坐上富豪榜第二交椅，也是零售界最富的人。其實，1969年出生的黃光裕比李彥還小一歲，也只比馬化騰大兩歲。歸來並不太晚，未來還有無限可能。那麼，黃氏回歸是否又會攪動整個電器零售江湖，國美能否再現往日之榮光呢？

國美系暴漲65億

6月24日，北京市第一中級人民法院根據刑罰執行機關的報請，依法裁定對黃光裕予以假釋，假釋考驗期限自假釋之日起至2021年2月16日止。假釋，是對被判處有期徒刑、無期徒刑的犯罪分子，在執行一定刑期之後，因其遵守監規，接受教育和改造，患有嚴重疾病或確有悔改表現，不致再危害社會，而附條件地將其予以提前釋放的製度。公開信息顯示，2008年11月，黃光裕被拘。2010年，黃光裕因犯非法經營罪、內幕交易罪和單位行賄罪被法院判處有期徒刑14年，並處罰金6億元，沒收個人財產兩億元。

據券商中國記者粗略統計，這已經是第八次關於黃光裕的重大消息了，這次也終於成真，國美系個股聞風而動。

其實早在2014年12月，黃光裕被傳將因保外就醫提前出獄，雖有官方否認，黃光裕案件的代理律師卻表示提前出獄有可能。國美電器一天大漲9.68%；三聯商社止住近半年的跌勢，5日內上漲9.43%；中關村、三聯商社、山東金泰等相關股票也全部漲停。

2016年5月，北京市第二中級人民法院裁定，為黃光裕減刑11個月。受此影響，國美電器、國美通訊和中關村全部止住跌勢：國美電器上漲3.41%，繼續上漲1個半月；三聯商社5日內大漲8.65%；中關村5日內上漲4.15%。

2017年10月，黃光裕即將出獄再次瘋傳，國美電器已更名國美零售，一日大漲11%；三聯商社已更名國美通訊，止跌並5日內大漲11%；中關村同樣止跌並上漲3%。

2018年1月，黃光裕又被傳將出獄，同樣遭到國美否認。國美零售5日漲幅4%，連續上漲1個月；國美通訊止住下跌，5日上漲3%；中關村同樣止跌，5日上漲近2%。

2018年8月，國美以兩成溢價收購中關村約13%股份，再次被猜測是為黃光裕接手佈局。受此影響，國美零售上漲近3%，國美通訊上漲超過5%，中關村乾脆漲停。

2019年2月13日，有媒體報出，黃光裕母親法人身份被取代，再次引發其出獄猜想。市場亦因此有所反應，國美通訊和中關村次日皆有衝高表現。

2019年4月1日，國美零售投資關係總監李虹在香港向媒體透露，國美零售創始人黃光裕將於明年出獄回歸。“我們一直向他匯報戰略轉型的進展，他回歸後可能會進度更快。”國美零售的轉型方向是黃光裕親自確定的，“他會定期以書信的方式和我們溝通。” A股港股中的國美概念股賣力表現，市值飆升，最多時市值拉升近43億元。隨後，國美方面對此進行了澄清，此事也就此平靜下來。

2008年11月23日，黃光裕因涉嫌經濟犯罪被北京警方拘查。2012年黃光裕被減刑10個月。2015年12月7日，刑罰執行機關建議將其刑期再減去一年，2016年5月31日，北京市第二中級人民法院發布刑事裁定書，黃光裕獲得減刑11個月，應執行刑期調整至2021年2月16日。

徐翔概念股也異動

我國《刑法》第81條規定，被判處有期徒刑的犯罪分子執行原判刑期的二分之一以上，被判處無期徒刑的犯罪分子，實際執行十三年以上，如果認真遵守監規、接受教育改造，確有悔改表現，沒有再犯罪的危險的，可以對其提前釋放。如果有特殊情況，經最高人民法院核准，可以不受以上執行刑期的限制。這使得黃光裕假釋變成了現實。市場也因此開始暢想另外一位大佬“徐翔”假釋的可能。

徐翔通過非法手段獲取股市內幕信息，從事內幕交易、操縱股票交易價格，其行為涉嫌違法犯罪，於2015年11月初被公安機關依法採取刑事強制措施。此後，他被判刑5年6個月。時間若從2015年11月1日算起，徐翔應該會在2021年5月1日出獄。

去年8月，有報導稱，從接近徐翔案人士處獲悉，徐翔剩餘刑期還有22個月，已經在客觀上具備減刑條件，正在計劃申請減刑。市場可能認為，若參照黃光裕的案子，徐翔也存在假釋的概率。因此，在24日下午國美系股票拉升的過程當中，徐翔概念股也有過短暫的爆發。

先是大恒科技突然拉升。

接著寧波中百也跟隨上漲。

黃光裕印象

黃光裕，新世紀前十年的風雲人物，國美電器掌門人，曾被業內推崇為一代“商業教父”。但在那個“越高調，摔得越慘”的年代，黃光裕終究還是栽了。2008年11月19日黃光裕以操縱股價罪被調查。2010年5月18日，北京市第二中級法院作出一審判決，以非法經營罪，內幕交易、洩露內幕信息罪和單位行賄罪判處黃光裕有期徒刑14年，罰金6億元，沒收財產2億元。

廣東汕頭的曾厝村是黃光裕母親曾嬋貞的老家，黃光裕便在這裡出生並長大。他的父親叫黃昌義，後為入贅到曾家。1969年出生的黃光裕早年亦跟母姓，名為曾俊烈，後來去北京發展，才改名為黃光裕。一些風水先生稱，可能正是這個大氣的名字改變了黃光裕的一生。

潮汕人一直信奉一句話：“工字不出頭”。因此，這個地方的人大多數最終都要謀求自己的事業，而不會打一輩子工。黃光裕還很小的時候就跟哥哥黃俊欽在老家倒賣舊電器。他們把從村里收來的舊電器翻新之後，再賣到城裡。1986年，兩兄弟離開了老家，遠赴內蒙古發展，賺了一些本錢之後，他們便去北京開店，由此開始了國美的大事業。

黃光裕可能並不是一個高調的人。但正如當下的一句話：“不是不想低調，而是實力不允許啊”。經歷數年的發展，2004年10月，黃光裕以105億的身價高居胡潤百富榜榜首，一躍成為中國內地首富。在那個激情四射的年代，黃光裕成了時代的偶像，中國草根奮鬥的標杆，成功的符號。這位霸氣側漏的電器零售界大佬，此時已無暇顧及太多，他給自己剃了個至今仍讓人印象深刻的“光頭”。有業內人士戲言，那時候蘇寧的人可能看到這個光頭都會害怕。

在“2004國美全球戰略合作高峰會”上，黃光裕曾有一段霸氣的講話：“其實咱們誰也離不了誰，誰想把誰擠垮、誰想把誰控制在手心之中可能性都不大。我做事的規律就是——你對我信任，我就給你越大的信任；你能給我付出，我就帶頭扶持你的品牌。你若拿我黃光裕平衡我的對手，我就有辦法去平衡你的對手！”當時的黃光裕的確有實力擺譜。在黃光裕的對手名單上，只有張大中、陳曉、張近東、張繼升等人，2005年之後的兩三年時間內，他又發動併購戰、將一些對手的公司收歸囊中，從而博得“屠夫”之名。

然而，始終令人奇怪的是，年紀輕輕的黃光裕當時為何會選擇了北漂，而不是選擇潮汕人扎堆，且是改革開放前沿陣地的深漂。他的這一選擇也為他後來事發東窗無人救埋下了伏筆。據一位左名都的作者透露，黃光裕家鄉對他的感情是複雜的。據說，2010年，黃光裕身陷囹圄之時，其老家的潮汕商會明確表示不會給他籌錢，因為家鄉沒有得到他的多少幫助。不僅是商界，包括其母親出身的曾厝村和父親出身的波美村都對其頗有微詞，認為他不夠大方。

有人說，黃光裕這輩子做得最正確的事不是打下了國美的江山，而是娶了杜娟當老婆。在黃光裕離開國美的這段時間裡，黃太杜娟全力支撐著國美這個大攤子。雖然，國美已經風光不在，但並未倒下，其中一些年份的表現相對還不錯。可以說，目前國美雖然已經掉隊，但基礎還在。

國美能否再現往日榮光

談及國美，離不開蘇寧。2008年，國美、蘇寧營收分別為459億和499億，國美相當於蘇寧的92%。而到2019年結束，國美營收僅為602億，而蘇寧易購的營收卻來到了將近2700億的水平。兩者的差距已經拉得相當之大。這還不是最重要，最致命的。最重要的地方在於現在的話語權已經不在實體店，而在於電店。淘寶、拼多多、京東等電商的崛起，已經改變了遊戲規則，可以說昔日的零售霸主“國美”已經由領導者變成了追趕者。那麼，國美能否再現往日之榮光呢？

國美的確是掉隊了。如今的蘇寧，看國美的眼神可能都充滿著不屑。但國美的基礎還在，這要歸於黃光裕背後強大的家屬團隊：杜鵑、黃母和妹妹，但經驗和精力可能都有限的他們，管理上千家門店的商業帝國畢竟有些力不從心。不過，好在還有張大中。在這段歲月裡，張大中守住了國美的根。2011年3月，張大中出任國美董事會主席兼非執行董事，協助杜鵑操控這家連鎖巨頭。

2018和2019年，國美連續虧損，但好在線下陣地未失，線上佈局也已經初見成效。今年5月28日，國美零售突然發佈公告稱，公司已於當日與投資人（作為認購人，JD.com International Limited）訂立認購協議，內容有關按相當於債券本金額100%的認購價（即1億美元，折合人民幣約7.16億元）認購債券。其實，國美和京東早已聯姻。今年3月13日，國美官方旗艦店正式入駐京東。京東之所以會看上國美，可能有兩個原因：一是要對抗蘇寧，二是看上了國美的實體店基礎。

其實，早在2018年起，國美就入駐了拼多多，旗下官方店舖的訂單量一直突飛猛進，在拼多多微波爐、洗衣機、電視、手機等多個家電數碼單品中奪得過銷量冠軍，是平台新品上架最快、銷量增速最高的店鋪之一。今年4月19日晚間，拼多多又以總計2億美元的可轉債對國美進行戰略投資。公告還稱，假設拼多多行使轉換權，則將配發及發行12.8億新股，佔國美零售公告日已發行股本約5.96%，是國美零售外部的第一大股東。

顯然，國美在為黃光裕的複出做準備，或者也可以說，黃光裕在為自己的複出做準備。從外部觀察，當下的國美傍上巨頭拼多多和京東，這一策略無疑是成功的。畢竟，經過多年動盪，國美在規模、資金、品牌、人才等方方面面已經不佔優勢。黃光裕在獄中可能參與了國美的戰略決策，但畢竟離江湖還是有些距離。他復出之後，可能也面臨著平台融合、站隊選擇等難題。時代在變化，歷史在前進，國美能否守住線下優勢，突破線上滯後，再現往日之榮光，還需要進一步觀察。