據北京市高院微信公眾號“京法網事”通報，2020年6月24日，北京市第一中級人民法院根據刑罰執行機關的報請，依法裁定對黃光裕予以假釋，假釋考驗期限自假釋之日起至2021年2月16日止。“雖不在江湖，但江湖上始終有他的傳說。”這句話，或許是對黃光裕最好的註解。

黃光裕曾是中國零售行業的資深大咖，因在商業取得的成就萬人矚目。也因犯下非法經營罪、內幕交易罪和單位行賄罪獲刑14年。

市場對於黃光裕何時出獄高度關注。事實上，這並非第一次傳出黃光裕出獄的消息。而每次的傳聞，都會迅速在資本市場攪動起一場風浪。

然而，黃光裕在獄中已十餘年，零售格局早已變天。新零售打破了線上與線下的邊界，電商與實體經濟正在全渠道融合。

那麼，黃光裕假釋出獄後，是否還有創業的激情？是否還跟得上電商步伐？想翻盤又有多難？

“年年出獄黃光裕”

傳聞攪動相關個股股價大漲

公開資料顯示，2008年11月，時任國美電器董事局主席的黃光裕以操縱股價罪被查，隨後被刑事拘留。隨後，北京市第二中級人民法院公開審理黃光裕案，因非法經營罪、內幕交易罪以及單位行賄罪，黃光裕被判有期徒刑14年，罰金6億元，並沒收2億元財產。

不過，即使黃光裕身在獄中，其對國美的影響力依然在。

按照刑期和減刑情況，黃光裕最遲將於2021年2月出獄。但從2014年開始，幾乎每年都會有“黃光裕即將出獄”的消息傳出。而每一次的傳聞，都會引發國美系股票的上漲，這些股票也因此被稱作“黃光裕出獄概念股”。

2014年11月，有消息稱黃光裕即將以保外就醫的方式出獄。國美電器首席財務官方巍隨後闢謠稱只是傳聞，沒有接到任何消息。但受此影響，中關村股價封住漲停，三聯商社（後更名為“國美通訊”）、國美電器等一度大漲。

2015年5月，網上再次傳出黃光裕將於當年年底出獄的消息。隨後新華社、北京市一中院接連闢謠，稱黃光裕提前出獄消息不實，法院方面並未收到黃光裕的減刑、假釋申請。儘管很快被證實又是一則虛假消息，但國美電器股價在當年5月11日仍大漲。

2017年10月，“黃光裕即將出獄”的傳聞再次傳出，國美通訊拉升至漲停，中關村盤中漲7.71%，國美零售大漲。

2018年1月，再度傳出“黃光裕將出獄”消息時，國美第一時間回應稱，這是不實消息，未接到相關通知。國美通訊、中關村等相關股票還是出現明顯上漲。

最近一次傳聞出現在2019年2月，受此消息影響，國美系上市公司股價連漲三天。對此，國美控股集團相關負責人回應稱，還未收到司法部門給的官方消息。

“ 商業奇才”黃光裕

從小鎮青年​​到中國最年輕首富

公開信息顯示，黃光裕1969年出生於汕頭市潮陽縣銅盂鎮，家中兄妹4人，他排行老二。由於家境貧寒，黃光裕從小就跟著哥哥黃俊欽一起，走街串巷回收廢舊電器來貼補家用。

1985年，16歲的黃光裕初中還未畢業，便輟學和黃俊欽一起“北漂”。先是前往內蒙古做小生意，之後又來到北京做服裝銷售生意。

1986年，兄弟兩人在北京前門珠市口東大街盤下了一家面積100平米的服裝店，取名“國美”。但生意並不如人意，於是決定又做回老本行，銷售電器。1987年1月1日，國美服裝店正式改名為國美電器店。

經營這家小店期間，黃光裕過人的膽量和經商天分開始顯現。1991年，黃光裕開始在《北京晚報》的“中縫”打廣告，刊登電器產品的實時價格，被認為是開了報紙此類廣告的先河，也成功讓國美成為當地家喻戶曉的品牌。

1992年，黃光裕通過開連鎖店的方式進行擴張，國美迅速成為珠市口最大的民營電器行。同年，因為經營理念不合，兄弟二人正式分家，黃俊欽將重心轉移到房地產行業，而分走了“國美”招牌和幾十萬現金的黃光裕，則繼續在電器銷售行業深耕。

此後，國美一步步穩紮穩打，到1999年已成為北京市場上最大的家電連鎖企業，並開始向外地擴張。2004年，國美在全國60多個城市開了200多家店，銷售額達到239億元，成為全國最大的電器連鎖企業，一時風光無兩。

也就是在那一年，國美以藉殼方式登陸港交所，年僅35歲的黃光裕個人資產突破百億，成為當年的中國首富。2005、2008年，黃光裕兩度問鼎胡潤百富榜內地首富，在2006年福布斯中國富豪榜亦排名第一。

江湖重見黃光裕

未來又將如何攪動市場？

在黃光裕的帶領下，國美一路高歌猛進，很快成長為中國電器零售業霸主。但在他入獄後，這一發展勢頭也戛然而止。

年報數據顯示，上市第一年，國美電器營業收入達到458.89億元；而到了2019年，國美零售營收僅為594.83億元，十年間並沒有太大增長。與此同時，國內家電零售格局卻已發生巨變。

曾經的競爭對手蘇寧，從2009年開始向互聯網轉型探索。一年後，蘇寧易購正式上線，並持續保持高速發展態勢。2019年，蘇寧易購實現營業收入2692億。另一方面，隨著電商經濟發展，以京東為代表的互聯網電商平台逐漸成為家電銷售的重要渠道。由於轉型較晚，國美電器行業的領軍地位已經一去不復返。

不過，進入2020年以來，沉寂已久的國美也有了新動作。

4月19日晚間，拼多多發佈公告，宣布與國美零售正式達成深度戰略合作。拼多多以總計2億美金的可轉換債券方式對國美進行戰略投資，初步股份轉換價為每股1.215港元，分別較國美零售2020年4月17日收盤價及截至2020年4月16日前五個連續交易日之平均收盤價溢價66.44%及68.75%。

5月28日晚，京東集團宣布將認購國美零售發行的外國可轉換債券1億美元，約合人民幣7.15億元。

先後與頭部電商平台達成戰略合作，也被業內認為是在為黃光裕回歸做準備。但闊別十餘年之久，市場早已風雲變幻，回歸後的黃光裕能否風雲再起？所有人都拭目以待。

業內聲音

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林：

投資人興奮國美或將吹響進攻號角

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林指出，在黃光裕入獄期間，國美當家人即黃光裕的妻子杜鵑功不可沒。在多輪危機中，從最初的控制權爭奪，到後面電商化，守業相當穩健。

盤和林認為，黃光裕假釋出獄後，能否取代如今熟悉業務的杜鵑，是否能夠與時俱進地重組國美業務，這都是未知數。但對於黃光裕在獄期間國美採取的守勢，投資人明顯是不滿意的。

數據顯示，2019年，國美零售實現營收594.83億元，淨利潤大幅虧損；同期，蘇寧易購實現營收2692億元，二者規模早已不可同日而語。與此同時，財報顯示，2019年京東營收為5768.9億元，拼多多營收為301.4億元。

國美亦步亦趨且相對滯後的戰略佈局和戰績的確有點乏善可陳。那麼，市場釋放的信號是否意味著，黃光裕的歸來將帶領國美翻盤？

“黃光裕獲假釋，投資人興奮，股票一飛沖天。他們認為，黃光裕一旦出來，國美將吹響進攻的號角。”盤和林指出，當前，市場認為黃光裕可以讓國美藉著當下電商的餘溫，切入更多火熱的科技概念，整合如今業績不佳的上市公司資源再造一個國美，但能不能贏，成不成功，都還有待觀察。