瑞幸造假一事又有新的進展，陸正耀被指參與造假。據財新報導，瑞幸造假國內外同步推進調查。一位接近監管人士表示，監管層已掌握了瑞幸董事長陸正耀對於公司財務造假的指令性的電子郵件，陸正耀將被公訴，極有可能面臨刑事追責。

國際市場監管總局和財政部先後對瑞幸進行了調查，掌握了造假相關證據，陸正耀等高管作假行為適用《新證券法》和《會計法》相關法條。

此外，財新報導，數名接近瑞幸自查調查組人士透露，國家市場監管總局和財政部先後對瑞幸進行了調查，已經掌握作假的諸多證據，稅收方面瑞幸為虛增交易交了稅。

瑞幸造假曝光後，陸正耀一步步退出

4月2日晚，瑞幸咖啡在SEC（美國證券交易委員會）新公佈的一份文件顯示，公司COO劉劍及其部分下屬員工從2019年二季度起從事某些不當行為，偽造交易相關的銷售額約為22億元。

而瑞幸咖啡2019年前三季度的主營業務收入總共為29.29億元，這意味著造假規模占到前三季度收入的75%以上，都快追上前三季度的總收入了。2019年第一到第三季度瑞幸的營收分別為4.79億、9.09億以及15.41億。

之後3個交易日內，瑞幸咖啡股價累計下跌逾83%。截止4月6日收盤，瑞幸咖啡總市值11美元，報4.39美元/股。4月7日，瑞幸咖啡停牌。

在瑞幸造假一事曝出後，中國證監會也派駐調查組進駐深陷財務造假醜聞的瑞幸咖啡。此外，多位審計人員正在對瑞幸的財務狀況進行審計。

一位接近證監會的人士表示，2020年3月1日起施行的經修訂後的《中華人民共和國證券法》，賦予證監會“長臂管轄”權：在中華人民共和國境外的證券發行和交易活動，擾亂中華人民共和國境內市場秩序，損害境內投資者合法權益的，依照本法有關規定處理並追究法律責任。

其中“損害境內投資者合法權益”可以適用於瑞幸現在的情況。該人士提到，瑞幸IPO包括二次配售時有國內投資機構參與，並且買入瑞幸股票的國內投資者也有一些。據統計，截至一季度末，共有240家機構持有瑞幸咖啡，機構持股佔比達34.43%。

在停牌這段時間，瑞幸管理層也進行了大換血，試圖恢復市場的信心。

5月12日晚，瑞幸咖啡發佈公告稱董事會和高級管理層改組，CEO錢治亞和COO劉劍被暫停職務，並從董事會辭職，對參與造假的6名員工進行停職或離職安排。董事會已委任董事郭瑾一先生為本公司代理CEO。而陸正耀的名字已經在提名及公司治理委員會中消失。

值得一提的是，5月19日，據Debtwire援引法庭文件報導稱，瑞幸咖啡董事長陸正耀旗下公司Haode Investment已起訴瑞信（Credit Suisse）。瑞信4月3日代表其香港分行、高盛等發出通知，要求強制性提前還款5.32億美元。

而在瑞幸之後，陸正耀的神州係也在退出。

6月1日，神州租車（00699.HK）發佈公告稱，董事會已獲大股東神州優車告知，神州優車已於5月31日與北汽集團訂立一份無法律約束力的戰略合作協議。

根據戰略合作協議，北汽集團將向神州優車收購不多於450，790，855股股份，相當於神州租車已發行股本總額約21.26%。如果交易達成，陸正耀名下的神州優車將徹底退出神州租車。

此前，瑞幸咖啡發佈公告稱，納斯達克計劃讓其退市。

對此陸正耀表示，在公司發佈內部會計調查的最終結果之前納斯達克就發出退市通知，他對此深感失望。“我的風格可能太激進，企業跑的太快，也導致很多問題，但我絕不是以’概念做局’去欺騙投資人，我是真心想把企業做大做好，為社會創造價值。 ”

隨著調查進一步深入，陸正耀被指參與瑞幸造假證據確鑿，這次又該作何解釋？

陸正耀一手操盤，瑞幸命運撲朔迷離

瑞幸最早的故事，可能要追溯到2008年，陸正耀和彼時還是聯想投資高級投資人的劉二海約在尼亞加拉大瀑布見面，陸正耀拿著一杯咖啡說：“這是加拿大最好的咖啡，味道不錯，價格也不貴。加拿大第一品牌，遠勝過星巴克，將來可以考慮做這個”。

實際上，在瑞幸咖啡的成長故事裡，還有一個名字不得不提，那就是陸正耀的徒弟錢治亞。

2004年，錢治亞從武漢來北京找工作，機緣巧合之下認識了陸正耀，在他手底下一干就是13年，從行政、經理再到總監，一直幹到了神州優車COO的位置。伴隨職位一路高升，忠誠、能力強悍的錢治亞也成為陸正耀核心關係網中的一員，也為日後瑞幸咖啡的誕生埋下了伏筆。

據了解，錢治亞是一位咖啡重度愛好者，早就有意做咖啡生意。彼時，國內還沒有一家真正的咖啡巨頭，這一商業故事既有現實性，也能打動資本市場，何樂而不為？於是，陸正耀和瑞幸的創始團隊，從研究商業模式、搭建財務模型，再到沙盤推演融資及上市戰略，每一步都經過精準計算，一切“緊張而有序”地向前行進。

2017年11月，錢治亞從神州辭職創業，創辦瑞幸咖啡品牌，陸正耀出資數億元，同時也拉來了大鉦資本的黎輝，以及前文所說的劉二海，“神州鐵三角” 再次達成資本合作關係。

自此，這家年輕的咖啡公司開啟了“狂飆猛進”的拓市之路。

自2017年10月，瑞幸第一家門店在北京銀河Soho開業起，就以令人咂舌的開店速度驚動圈內外。2018年初，200多家門店投入運營，到5月8日宣布正式營業時，已在全國13個城市佈局525家門店，8月門店數量翻倍超過1100家，12月底門店數量直逼2073家，截至2019年1季度，全國門店總數為2370家，覆蓋北上廣深等全國22座城市……

在快速鋪店消耗掉巨額資金之時，瑞幸咖啡也以飛快的速度進行著融資。根據《IPO早知道》數據顯示，2017年至2019年4月，瑞幸咖啡融資筆數達到12筆，融資總額近10億美元。

除了坐實“咖啡界ofo”的名號外，一條由陸正耀主導的隱秘資本路徑也悄然浮出水面。

按瑞幸的招股書披露，其股東中，陸正耀持股30.53%，他姐姐持股12.4%，錢治亞持股19.68%，大鉦資本持股11.9%，愉悅資本持股6.75%，以陸正耀為核心的利益相關方，在IPO前握有瑞幸咖啡81.26%股權。同時，細究這份融資記錄就會發現，在天使輪融資之前採用的都是優先償還的債權融資模式，這意味著“陸正耀和他的朋友們”早就為自己備好了退路。

無怪乎有資本人士稱，瑞幸咖啡僅僅是把咖啡連鎖作為道具的一個金融項目，其真正的目標對象並非買咖啡的消費者，而是一輪一輪往下傳遞的接盤俠。不少人因此質疑，瑞幸做咖啡生意的誠意及耐心到底有多大。

雖然飽受質疑，但在距離創立還不到18個月，瑞幸咖啡就在納斯達克敲響了上市鐘聲，也創造了中國企業從成立到赴美IPO的最短時間記錄，一切似乎都在“陸正耀們”的掌控之中。

然而上市僅僅半年時間，瑞幸就迎來渾水機構的“暴擊”，曝光了其利用各種手段捏造運營數據來損害投資者利益的重大問題，在簡短回應報告不符合事實之後，瑞幸在4月2日自爆作假，導致股價熔斷，並嚴重影響了中概股的國際形象，遭受投資人一致譴責。

至此，自詡“用沙盤推演未來一定會盈利”的瑞幸逐漸崩塌，按照納斯達克的相關法律，退市已成定數，而在中國香港和開曼，針對陸正耀的一系列投資者訴訟也已經展開。

當初瑞幸的“鐵三角”也已分崩離析，1月份，黎輝以限售股的形式減持了3840萬股，套現2.3億美元，提前退場，劉二海也辭去了瑞幸薪酬委員會的職務，離開瑞幸。至於陸正耀最忠誠的徒弟錢治亞，因涉嫌參與造假已於5月11日被撤職，消失在人們視線之中。

而隨著陸正耀極有可能面臨刑事追責，瑞幸咖啡的命運也再次變得撲朔迷離起來。