瑞幸咖啡（Nasdaq：LK）自爆財務造假22億元在資本市場特別是中概股市場引發軒然大波。4月2日，曾在年初發布瑞幸做空報告的知名做空機構渾水（Muddy Waters Research）轉發了另一做空機構香椽（Citron Research）早前力挺瑞幸的推文稱：“尊重香椽的決定，但是還是要重新回顧一下香椽這個論調。”

回顧一下當時渾水發布做空報告的情形。當地時間1月31日盤中，渾水稱收到了一份來自匿名者的做空報告，這一份長達89頁的報告直指瑞幸咖啡正在捏造公司財務和運營數據。

渾水收到報告後，認為所指控瑞幸造假真實成立，並在Twitter上稱：“我們收到了一份長達89頁的不明身份的報告，聲稱瑞幸咖啡是個騙局：在2019年第三季度和2019年第四季度，每店每日商品數量分別誇大了至少69%和88%，有11260小時的門店流量視頻為證。我們認為這項工作是可信的。”

在對瑞幸咖啡進行調查時，該作者僱傭了92個全職和1418個兼職調查員，獲得了25843張小票，在981天營業時間內錄集了11260多小時的門店錄像，並收集大量員工內部微信聊天記錄。

不過，另一家知名做空機構香椽迅速站出來力挺了瑞幸。該機構2月1日發布推特稱：“香椽做多瑞幸，我們收到了渾水的這份做空報告，瑞幸在中國很火爆。香椽尊重渾水，但這份做空報告的準確性不夠，期待瑞幸管理層的回應。”

香椽創始人Andrew Left在發給彭博的回復中稱：“我當時見了該公司的一些股東，並做了一些研究，對那些匿名信息的準確性表示了質疑。沒想到最終證明了它們是準確的。祝賀那些堅信這份報告的人。”

渾水CEO Carson Block則稱：“瑞幸事件證明了為什麼市場需要做空者。在我們讀到這份報告時，就認為它是可信的。這也是為何我們當時建立了空頭倉位。”

渾水沽空報告發布後的2月3日，瑞幸咖啡做出回應稱，公司堅決否認報告中的所有指控，報告中的論證方式存在缺陷，報告中包含的所謂證據無確鑿事實依據，且報告中的指控均基於毫無根據的推測和對事件的惡意解釋。

當時，瑞幸咖啡還稱，該報告還攻擊了瑞幸咖啡的管理團隊、股東和業務合作夥伴，此主張是虛假的、具誤導性或完全不相關。

而隨著4月2日瑞幸咖啡自爆財務造假22億元，渾水噹初發布的這份做空報告似乎得到了印證。