評級公司穆迪將對全球民航業展望從“負面”修正為“穩定”。同時將該行業2020年經營利潤率預估也從疫情之前的9%降至不足5%。該機構強調疫情對民航業的打擊將主要集中在2020年上半年。

這一負面前景展望折射出在新冠肺炎疫情在全球蔓延的背景下，航空公司經營利潤面臨風險和壓力都在加大。根據該機構對利潤率預計的最新數據，假如行業利潤可以達到4%到10%區間，依然可被視作“穩定”。目前看來這個行業利潤率區間也並非不可達到。只是若綜合考慮經營利潤，利潤將可能出現2成的下跌，這就讓前景預測落入“負面”的範疇。穆迪日前已經對2020年20國集團經濟增長率展望作出修正，稱20國集團今年平均經濟增長率將達到2.1%，比之前預計低0.3個百分點。

“負面展望反映出新冠肺炎背景之下乘客對空中旅行需求的風險增加。疫情蔓延的速度和不確定性會給航空公司經營利潤和現金流帶來很大壓力，至少在今年上半年形勢如此。接下來隨著確診病例的增加，受影響的國家逐漸增多，民航業的運能會繼續縮減。”穆迪的高級副主席Jonathan Root對新浪財經分析說。

目前全球多個國家和地區都在施行隔離政策，政府與公司紛紛出台旅行禁令，民眾對於休閒旅行需求的減弱。這些都是導致航空公司削減運能的原因。根據國際航運協會的統計數字：從1月下旬開始，國際長途客運已經有大幅削減，2月份中國的國內與國際旅客減少了約六成。美聯航（United Airlines）3月4日宣布將在4月份取消兩成的國際航線，一成的國內航線——這一決議有可能會持續到5月份。美國廉價航空捷藍航空（Jetblue Airways）也宣布將運力削減5%。穆迪預計其他的美國以及歐洲的航空公司也會跟風。更多的航空公司則是開始對航線進行重新調整，分配資源。

穆迪在評估了多家航空公司之後，將該行業營業利潤從疫情爆發前所預期的9%，修正至不足5%。這其中主要考慮到幾個重要的未知元素：例如病毒的活躍期到底會持續多久，最終將在哪些區域蔓延，以及在某一個國家和地區感染的規模。上述種種因素都增加了預期該行業的運營和金融影響的難度。

儘管如此，穆迪現在依然相信至少在今年二季度，空旅乘客需求仍將出現大幅下滑。在疫情快速蔓延的局面得到控制之前，民航業行業如何才能實現復甦還有相當大的不確定性。穆迪參考2003年非典之後的經濟恢復場景對此次經濟恢復作出分析。按照當時疫情與經濟發展的聯繫，穆迪判斷此次疫情很大可能會在2020年上半年都會對經濟產生很大影響，民航航空大概要到2020年底才可能恢復到危機前水平。

一般而言，航空公司的主要成本來自於航油和人工成本，航油成本可能佔航運收入的20%到45%之多。自從1月中旬以來，布萊特原油價格從每桶57美元降至50美元，在疫情蔓延背景之下，穆迪預計原油價格依然承壓可能繼續下滑。同時民航業勞工成本也出現下跌，機組成員的成本越來越靈活可控。即使如此，民航業諸多的變動成本依然很難抵消減少運營利潤和收入下滑的壓力。燃油價格對沖策略會對航空公司如何受益於低價的布萊特原油起到決定性作用。

即使如此，假如疫情爆發延續到今年下半年，或者說下半年的經濟恢復比預期疲軟，那對全球金融和信用風險的影響可能更大。該機構表示將在疫情感染的活躍期過後考慮將展望重新升至“穩定”。