經歷了2月3日鼠年首個交易日A股三大指數紛紛下跌、首次春節檔缺席的影視股一片“綠色”之後，2月4日市場明顯回暖。截至2月4日收盤，上證指數上漲1.34%，深證成指上漲3.17%，創業板指上漲4.84%。具體到影視板塊，相比2月3日絕大多數影視股跌幅達10%左右的情況明顯有所好轉，包括華策影視、慈文傳媒、光線傳媒、長城影視等多隻股票股價上漲。

經歷2019年“史上最強國慶檔”和“春節檔預熱”提振，如果沒有疫情的影響，2019年可能是影視股的拐點之年。在2019年12月底影視股集體上漲時，多位業內人士曾表示，“2019年影視股理應是整體最低點，2020年影視股有望觸底回升。”

但如今，受疫情大環境影響，春節檔、情人檔影片集體撤檔，票房數據暫停更新、影視劇劇組停拍，從電影院、演唱會到拍攝基地，線下的影視產業無一不暫停經營。對於影視行業整體而言，影響必然不可避免，尤其是院線股，即使恢復也需要時間，在2020年一季度將承受較大壓力。

丨2020全年票房或損失近百億

不同於2月4日A股市場的整體回暖。在2月3日春節A股市場首次開市後，受疫情影響，滬深指數均大幅下挫。其中，文化傳媒股整體跌幅超過9.6%。

“鼠年首個交易日的行情是普跌，並不是影視板塊獨有。”香頌資本執行董事沈萌表示。

2020年經歷了史無前例的慘淡春節檔，作為全年最大的票倉重地，因為疫情各部影片選擇撤檔。燈塔專業版顯示，2019年春節檔收穫了59.05億元票房，2018年則是57.71億元票房，此前已有多位業內人士預估，2020年春節檔有望突破70億元大關。

“涉及線下消費的，在疫情明確好轉之前都會受損，導致市場也出現了系統性風險，基本上除了醫藥、遊戲等一些特別受益的板塊或公司，都在下跌。”太平洋證券分析師倪爽告訴記者。

倪爽預計，清明節或者五一檔，電影市場或許才能回暖。“受疫情影響，假設4月份觀影才能恢復正常，那麼相較於年初的預期，2020全年票房或減少近百億。”

除了電影，各類劇集目前也處於停滯狀態。如1月27日，趙麗穎、王一博主演的《有翡》宣布暫停拍攝，由正午陽光出品的《大江大河2》也在同日宣布暫停拍攝。

《大江大河2》的停拍通知（圖片來源：該片劇組）

2月1日，中國廣播電視社會組織聯合會電視製片委員會、演員委員會發布《關於新冠疫情期間停止影視劇拍攝工作的通知》要求新型肺炎疫情期間，所有影視製片公司、影視劇組及影視演員暫停影視劇拍攝工作。

“估計4月底到五一，會有報復性的觀影和消費”倪爽表示，隨著觀影熱潮的回歸，影視行業或將回暖。

不過，在談及2020年影視股未來的整體表現和趨勢時，沈萌則認為，“今年影視板塊的表現可能會不如2019年，一方面是疫情對院線收入的衝擊，是一個持續影響；另一方面是行業受政策影響，可能會延續2019年的走勢。”

在沈萌看來，影視股前期泡沫化太嚴重，板塊的下跌更多是價值的回歸。“優勝劣汰將常態化，影視板塊的問題是分化。雖然整體表現不盡如人意，但仍出現了不少優質作品，並且隨著消費需求持續擴大，如何在保障政策限制的前提下，生產更多優質內容，是產業需要共同面對的問題。”

丨2020年一季度院線公司將承受較大壓力

受疫情影響，春節檔影片集體撤檔，部分影片尋求視頻網站線上播放，原打算靠“春節檔搏一搏”的影院們最先受到直接影響。

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者註意到，2月3日收盤後，橫店影視、金逸影視、幸福藍海、萬達電影、中國電影、上海電影等幾大頭部院線公司均已跌停。相比之下，截至2月4日，橫店影視收跌4.45%，萬達電影收跌4.88%，上海電影收跌5.57%，中國電影收跌5.23%，幸福藍海收跌7.2%，上述院線公司跌幅大多數明顯收窄。

按照往年春節檔50億元~60億元票房預估來計算，今年僅春節檔便損失了全年10%的票房收入。而未來至少1個月內，影視行業仍然會受到疫情大環境的影響，對於成本支出剛性的影院而言，即使恢復也更需一個逐漸的過程，並且在五一檔期之前，也無大檔期。

2019年春節檔7天收穫59.05億元票房（圖片來源：燈塔專業版）

相關研報分析指出，春節檔影片集體撤檔，對院線公司2020年一季度利潤影響較大，預計2020年一季度院線公司利潤將集體有所下滑。長期來看，院線行業也仍處於單銀幕產出下降通道，但近四年單銀幕產出降幅已不斷收窄，等待單銀幕產出拐點出現，而院線屬高經營槓桿商業模式，票房恢復時利潤彈性較大。

倪爽在接受記者採訪時談到：“影視股今年一季度受到的影響還是比較大，尤其是院線公司，影響更大。”

另一方面，由《囧媽》引發的院線電影攜手視頻網站的爭議，也在一定程度上動了院線影院的蛋糕，讓院線影院陷入相對被動的局面。不過目前從行業態度來看，來自這一方面的影響對影視股尤其是院線股而言，相對較小。

“這種應急舉措只是短期選擇，如果疫情持續發展，那可能會對影視股尤其是院線股產生較大影響，但目前來看，疫情開始出現好轉。雖然春節檔缺席對全年業績會產生較大影響，但當恐慌緩解後，影視股還是要看整體表現。”沈萌向每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者分析稱。