四名知情人士表示，以摩根士丹利為首的優步承銷商非常擔心該公司的首次公開發行（IPO）遇到麻煩，於是他們在上週優步上市前部署了一個“核武器”，以便為該股提供額外支持。這個“核武器”被稱作“裸賣空”（Naked Short Selling），是指投資者沒有借入股票而直接在市場上賣出根本不存在的股票，在股價進一步下跌時再買回股票獲得利潤的投資手法。

 進行“裸賣空”的交易者只要在交割日期前買入股票，交易即獲成功。在正常的賣空交易中，投資者將出售從投資銀行借來的股票，希望股價下跌，然後他們可以以更低的價格買回這些股票，當他們把股票返還給銀行時，就能從差價中獲利。

由於“裸賣空”賣出的是不存在的股票，量可能非常大，因此會對股價造成劇烈衝擊。

華爾街銀行家們在大多數IPO交易中最常用的是“綠鞋機制”（GREen shoe）。該機制具體說來是指新股發行時，發行人授予主承銷商的一項選擇權，獲授權的承銷商可以按同一發行價格比預定規模多發15%的股份。這項選擇權的設立是為讓承銷商更好的滿足市場的需求，降低可能出現的股價波動。該選擇權還允許銀行在不承擔不合理風險的情況下，在收市後交易中購買發行人的股票，從而“支持”該股價格。

但在極少數情況下，銀行家會採用一種被稱為“裸賣空”的策略，允許承銷商出售超過綠鞋部分的股票，然後在公開市場上回購，以便在出現重大拋售壓力時提供更強大的火力。

一位不願透露姓名的人士表示，一些銀行家試圖在上市前安慰市場參與者，告訴他們將有很多來自裸賣空者的支持。另外兩名知情人士表示，目前尚不清楚裸賣空的確切規模，但預計其規模“相當小”。

但這些努力並沒有阻止優步在頭兩天的交易中下跌18%，因為巨大的交易量侵蝕了銀行支撐股價的能力。

裸賣空要求承銷商必須通過在公開市場購買股票來平倉。考慮到如果股價上漲，做空對銀行來說可能是有風險的，這種機制相當少見。

但對承銷商來說，也有額外的利潤。如果股價下跌，銀行可以通過做空賺取數百萬美元的額外資金，以充實其費用池。也就是說，僅僅因為承銷商進行裸賣空，並不代表著他們直接押注於他們的客戶會失敗。

裸賣空技術與2008年金融危機期間被禁止的一種做法同名，即賣空實際上並不存在的股票。通常情況下，當交易員尋求做空該股時，他或她必須確保該股票在做空之前可以實際借入。在2008年金融危機爆發前，投資者做空股票的數量超過了可用的流通股數量，這給某些公司的股價帶來了不應有的壓力，因此這種做法被禁止。

然而，根據美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission）的規定，作為IPO承銷商，裸賣空仍是合法的，優步在招股說明書中披露了這種可能性。

優步在文件中表示：“若承銷商擔心公開市場的普通股在定價後價格可能會有下行壓力，而這可能會對購買該次發行的投資者產生不利影響，那麼就有可能建立裸賣空頭寸。”

優步的銀行家們從承銷這筆交易中至少賺取了1億美元的費用，這是基於收取的1.3%的IPO管理費計算的。目前還不清楚他們能從裸賣空中獲得多少收益。

摩根士丹利是優步IPO的牽頭銀行。該公司拒絕就是否從事裸賣空置評。優步也拒絕置評。