去年秋天，特斯拉首席執行官埃隆-馬斯克（Elon Musk）表示，在這家電動汽車製造商陷入動蕩的陣痛之際，特斯拉從“生產地獄”被拖到了“物流地獄”。但在華爾街最大的特斯拉空頭的眼中，特斯拉將發現自己身處另一種地獄。

“特斯拉存在需求問題，”風險投資公司Vertical Group分析師戈登-約翰遜（Gordon Johnson）週三表示，“需求問題在於Model 3並非大眾市場車型。這是一輛豪車。”

他補充道：“埃隆-馬斯克曾談論過生產地獄、交付地獄。我認為他們現在的處境是需求地獄。”

具體來說，約翰遜引用了來自Inside EVs的數據，這些數據反映了約翰遜所說的“需求崩潰”。特斯拉10月份在美國銷售了17750輛Model 3， 11月份銷售了18650輛，12月份銷售了25250輛——這一增長勢頭一直持續到去年年底。但今年1月，該公司在美國僅售出6500輛Model 3， 2月銷量為5750輛。

“需求在很大程度上令人失望，”他表示，“我們認為，由於需求疲軟和降價，他們本季度將損失近5億至6億美元。”

來自捷豹、奧迪和蔚來汽車等公司電動汽車產品的競爭日益激烈，需求不斷下降。捷豹的I-Pace和奧迪的e-tron已經進入歐洲市場，保時捷（Porsche）的Taycan預計將在2019年底前進入歐洲市場。

他說：“在這個市場上，特斯拉是獨一無二的——100%純電動汽車，續航里程超過200英里。他們一直沒有對手。真正的競爭將在今年下半年到來。所以我認為這是特斯拉真正開始走下坡路的時候。”

約翰遜的目標價為72美元，意味著較當前水平下跌75%，是華爾街的最低水平。

其他分析師也指出，需求是特斯拉的一大痛點。高盛分析師大衛-坦伯林諾（David Tamberinno）週三表示，他預計特斯拉今年第一季需求疲弱，利潤率疲弱，同時重申“賣出”評級。

坦伯林諾指出，特斯拉的數據顯示，今年頭兩個月，Model 3的銷量已經連續下滑66%。他補充稱，Model Y的推出可能會加劇Model 3的需求問題。

Model Y的發布會正值該公司一片混亂之際，因為今年頭兩個半月的銷售情況一點也不平靜。

去年特斯拉發生了一系列高層離職事件，馬斯克與美國證券交易委員會（SEC）之間也爆發了一場新的爭鬥。此外，這家電動汽車製造商推翻了此前的聲明，稱不再計劃關閉所有的實體店。

今年2月底，特斯拉表示，第一季度不太可能實現盈利。今年以來，該公司股價已累計下跌12%。