自從去年12月末上市以來，戴爾股價每天都低於49美元。但這家2013年被邁克爾·戴爾和銀湖資本共同私有化的電腦製造商卻表示，他們的公允價值遠高於49美元。

在此之前，激進投資者卡爾·伊坎（Carl Icahn）警告稱，戴爾提出的79.77美元的潛在股價使用了“神奇的會計方式”。他認為，戴爾是為了藉此“蒙蔽”投資者，讓他們放棄其持有的DVMT追踪股。

DVMT原本是為了追踪快速增長的軟件公司VMware的股價，但在戴爾提供更好的條款後，最終在去年12月被用於交換新的戴爾股票。

一個月後，戴爾的股票估值達到330億美元，遠低於該公司的財務資產，其中包括其持有的3家關聯上市公司的股票，VMware也包含在內。

照此計算，投資者認為戴爾的核心業務價值為負。銀湖資本之前的一隻基金計劃通過一筆交易將其持有的部分戴爾股票出售給該公司的一隻新基金，具體價格則按照一段時間的平均交易價格計算。

該交易最早於去年10月宣布，目的是讓銀湖資本能夠在早期的基金清盤後依然可以持有戴爾股票，這些股票都是在2013年私有化時獲得的。

目前還不清楚有多少股份在這兩隻銀湖資本基金之間換手。早期的銀湖資本基金的部分投資者可能保留自己的股票，而不會將其出售給該公司的新基金。

分析師普遍預計戴爾的股票將會逐漸升值，尤其是當美國政府重新開門，以及其他宏觀經濟不利因素消除之後。

除了銀湖資本外，該股的主要持有者還包括一些事件驅動型對沖基金，他們很有可能拋售該股。這同樣令早期投資者有所忌憚。

但業內人士認為，由於投資者認為可能遭到欺騙，所以由此產生的一些瑕疵需要很長時間才能去除。

另外，由於戴爾採用二元製股票結構，降低了公眾股東的投票權，導致多數指數基金都無法持有該股。