行至2018年年末，2019年年初，科技行業走到了一個低谷。科技股市值整體下滑，裁員調整隨處可見，大公司亦難倖免，創業的各條賽道哀鴻遍野，黑天鵝層出不窮。可謂大船減速，小船翻車。在2018年這個科技的水逆年，到底發生了什麼？搜狐科技對典型樣本進行了盤點，以此勾勒退潮時的定格照片，講一個2018年的故事。

2018年，是“紅衣教主”的周鴻禕的48歲本命年。

不過，常穿的紅衣，未能在這一年裡，像民俗寓意中那樣，給他帶來好運。

這一年，曾經“口無遮攔”，高頻“表達觀點”的紅衣教主，略顯沉默。在社交網絡上，他在2018年初感慨“人生失敗”，在2019年初自稱迷途羔羊。

他的公司，同樣有些不順心：借殼上市成功回歸A股，市值飆升衝上4000億元，然而最終在2018年年末以1300億市值收場。

1.“情緒低落”的周鴻禕

2018年初，當時所有人都認為，周鴻禕和他的360迎來了2018年的開門紅。

360借殼江南嘉捷成功上市後，連續3天漲停，成為A股互聯網公司市值第一的企業。自從紐交所摘牌，經歷16個月的煎熬後，回歸A股的這一場豪賭終於撥雲見日——360市值暴漲800%、狂飆上4000億元，“紅衣教主”的身價也逼近千億。當時有媒體甚至評價周鴻禕身價有望赶超馬雲。

一鳴驚人的開年亮相之後，周鴻禕和360 的故事就此發生了轉折。隨後的一整年裡，360從頂點一路俯衝，這家市值一度超過4400億元的明星企業， 最終在2018年末以1300億元慘淡收場，較最高點跌去了將近7成。

不過，奇蹟的締造者周鴻禕對這個結果幾近沉默。這個在大眾心中留下“紅衣大砲”、“口無遮攔”、“懟天懟地”的印象的周鴻禕，以往張揚的性格在2018年裡收斂了不少，留下的是一些對人生不順遂的感慨。

2018年3月底，周鴻禕在朋友圈發了一句：“我的人生竟然如此失敗，沒有任何意義”；2019年在朋友圈寫下的元旦節祝福同樣充滿負能量，他稱自己為“迷途的羔羊” ，還疑問為什麼現在過新年氣氛有“那麼凝重的歷史滄桑感”。事後周鴻禕曾解釋說，“人生失敗”是由於難以平衡工作和家庭而招致的失落。對於其家庭，外界不了解，也不能評判，而在工作方面，周鴻禕的一些重要戰友，離開了360。

自今年2月，經過借殼江南嘉捷回歸A股後，360高管層離職消息不斷。加上中層管理者，已經前後離職十幾人。

4月16日，見證過360的“安全事業”從無到有，被周鴻禕稱為“重要戰友”的CFO姚珏宣布離職，同時走的還有剛入職2年的高級副總裁、人力資源中心總裁廖清紅。

6月30日，於2015年底入職360公司的副總經理、首席商務官楊超辭職。

8月27日，2013年入職的張帆宣布辭去董秘職務。

12月12日，經歷了360退市私有化、推動A股上市的副總經理曲冰離職。

而在此前的2017年10月，曾任COO的陳杰也離開了為之奮鬥將近十二年的360。

多位“戰友”的先後離去，無論對於公司還是周鴻禕個人而言都是不小的打擊。2018年，“無人可用”的老周甚至自己代理財務負責人長達半年之久。如今，周鴻禕身邊的副總級別的高管只有石曉虹和譚曉生兩位老將。

2.增長點在哪裡？

自360回歸A股之後，每次發財報，其股價都會得到短暫上揚。從數據來看，360的業務穩中向好——首份財報顯示2017年歸屬於母公司股東淨利潤33.72億元，比上年同期增長80.15%；到了2018半年報，360扣非淨利潤大漲四成；第三季度業績報告顯示，前三季度總營業收入約為9.4億元，同比增長11.77%，歸屬於上市公司股東的淨利潤2.5億元，同比增長7.93%。

但這並不符合投資者對360的期待，也不符合互聯網公司A股市值第一的身份。早在2011年美國上市時，360在招股書中寫道：“360是中國第三大互聯網公司”，7年之後，360在營收層面已經退居互聯網巨頭圈的邊緣。

2018年上半年，公司實現營業收入60億元，其中互聯網廣告及服務47.5億元，佔比高達79%。這樣的營收結構與百度類似，互聯網廣告收入貢獻了其八成收入，然而百度上半年營收共計469億元，是360的近8倍。從結果足以反推出360產品的轉化率如何。

360有兩大互聯網產品，一是搜索，二是安全。根據國外流量監測機構StatCounter在2018年7月的公開數據顯示，PC端360搜索佔比11.49%，多年來幾乎在原地踏步；移動端表現則更差，只佔了2.15%。究其原因，移動端信息獲取碎片化，通過搜索引擎獲取信息的方式已經落伍。

360 PC安全產品月活數為5.12億，用戶數比三年前的5.14億略低；移動端安全產品雖然穩居市場第一，但用戶數相較於2015年的7.99億已經下降4.32億。一方面，移動端安全產品的總體需求在降低，另一方面，安全生意本身就有臨時性、粘性低的天然屬性。

主營業務失去移動互聯網發展良機如果說是歷史發展的必然趨勢，那麼轉型不及預期則是360股價跌跌不休的最重要原因。

360營收第二大項，是佔比高達11%的互聯網增值服務收入，來源於遊戲收入。網易和靠手游日賺斗金，不同的是，360沒有自研遊戲的能力，聯運的都是PC的頁遊、端遊。360未在移動互聯網時代找到收入增長點。

360還做過許多其他的轉型嘗試。

2012年，移動互聯網發展早期，360手機助手這類第三方下載平台撅得先機，但最終華為、小米等各大手機品牌自有運營商店成為主流，360押錯了方向。2014年，老周高喊“跟我南下做手機！”，結果押注“特供機”又賭錯了歷史前進的方向。

隨後，周鴻禕又看到了內容領域的強勁發展勢頭，投資了今日頭條，後來用周鴻禕自己的話來說“悲傷的是B輪被人忽悠（退）出了，得到又失去了才感覺到撕心的疼痛”。接下來，周鴻禕又開始馬不停蹄地佈局直播和短，砸重金扶持的《百萬贏家》直播答題風口曇花一現，自己做的水滴直播涉嫌侵犯隱私被永久關停，“快視頻”又在2018年7月在各大應用商店相繼下架……這些失敗全湊在了2018年前後。

2018年，能讓周鴻禕有所欣慰的是2018年12月14日360金融登陸納斯達克。雖然這家巨頭系的互聯網“助貸”公司此前不為人知，但招股書顯示，360金融2018年前3季度已實現盈利，淨利潤為6100萬元。

3.只有朋友沒有對手

2018年的結束，對於360來說或許是件好事。那些看似大有可為最終不堪造就的業務隨著2018的過去也被永遠翻頁。2018年，互聯網行業的一個共識是，移動互聯網的紅利期已過，更有李彥宏等大佬表示，移動互聯網時代已經結束。

過去十年，移動端興起帶領消費互聯網繁榮，也造就了騰訊、阿里這樣的巨無霸。如今，人工智能、物聯網成為開啟了下一個十年機遇的密碼，被冷落和拋棄的“安全”，又成為了一個繞不開的關鍵詞。風水輪流轉，360的“水逆”似乎看到了頭。

在“安全”這個事業的未來走向上，周鴻禕劃了條清晰的線，這條線一端to C、做智能硬件；另一端to B，佈局企業安全。

2015年，360宣布啟動私有化的同時，B端業務也從360集團中剝離，獨立成為360企業安全集團，由齊向東出任CEO。周鴻禕繼續領導360安全科技集團（即360），負責C端。

2019年1月7日，360企業安全集團宣布已完成B輪融資9億元，投後估值206.5億。據介紹，360基於互聯網技術、大數據技術能力和攻防技術能力構建了“數據驅動安全”模型，目前已服務上百萬部委、大型央企、大型銀行以及企業用戶，包括證監會、中石油、中石化、工農中建交五大行等在內。

用齊向東的話來說，“（企業安全）這是一個空白地帶，這個新世界裡像360這麼大體量的公司目前還沒有，360進去之後就是巨無霸。”

在做智能硬件上，周鴻禕則和“老相識”雷軍再次相會，試圖用小米的“低價擊穿”戰略攻入小米loT腹地。羅振宇感慨雷軍做loT的魄力，敢把智能音箱的利潤壓縮到“1元錢”，周鴻禕為了搶奪市場更有膽量，智能硬件至今還在賠本賺吆喝。

相比小米，周鴻禕做loT還有“安全”這張牌。如發布《典型IoT設備網絡安全分析報告》等，希望依靠智能物聯網下的安全恐慌，拉攏消費者。

在智能家居、車載場景、可穿戴三個360目前重點發力的領域，這樣卯足勁兒宣傳收穫了效果。360兒童手錶銷量約300萬台，總銷量行業排名第二；360行車記錄儀連續兩年銷量都在三四百萬左右，已經超過了小米。

商業世界中唯一不變的就是變化。那個渾身長滿尖刺，喜歡四處挑事兒的“紅衣教主”周鴻禕，也在商業浪潮的不斷衝擊下磨平棱角。在2018年ISC互聯網安全大會上，周鴻禕提出“安全大腦”的概念，要利用大數據和人工智能做安全賦能者，“未來360只有朋友沒有對手”，他說。

2018年，挫敗後的周鴻禕明晰了360未來的出路，在深耕了十幾年的領域重新出發，是一條理智的且適合360的道路，但事實是這條路看起來並不好走。

智能硬件領域，與雷軍狹路相逢。從聲量上看，雷軍在loT領域已經有廣泛的群眾基礎，且已經形成了小米商城+小米有品+ 京東 /天貓旗艦店+小米之家+小米授權店一套完整的線上線下渠道， SKU高達1600種，且大多交給生態鏈企業做，經營起來並不吃力。而360雖然也投資了幾十家生態鏈企業，不過沒什麼水花，主要還是依賴自研；此外依靠天貓/京東旗艦店賣貨的渠道也太過單一。

To B方面，BAT均已紛紛轉戰工業互聯網，“企業安全”只是這下麵包含的一個子集。和十年前就開始玩AI概念的百度相比，360在人工智能和大數據的積累不夠；和估值670億美元的阿里雲相比，業務太過單薄。還有重要的一點，無論是雲、AI還是大數據，這是一場曠日持久的燒錢大戰，而360現在的最大短板，是缺錢。

在2014年的年會上，周鴻禕對員工說“一個企業如果僅僅以什麼賺錢就追求什麼，什麼賺錢就去做什麼，這個企業是沒有價值觀的。我們要想清楚我們的使命和戰略是什麼。 ”說這段話的時候，周鴻禕不會想到此後自己會變成自己最討厭的那個樣子。如今，撿起了初心的360，來日方長。