從2016年至2018年的大部分時間，主要源於市場對於可支持加密貨幣“挖礦”和人工智能（AI）的處理器的強勁需求，英偉達的股價一路飆升，市值從140億美元升攀至1750億美元以上，但這一切已成昨日黃花，增長勢頭不再。今年第四季度，由於投資者紛紛賣空，英偉達股價下跌54%，成為標準普爾500指數中表現最差的一支股票。上週五該股下跌4.1%，至129.57美元。

在所有主要指數大幅跳水的宏觀背景下，英偉達陷入了更廣泛的困境，並對引領牛市的股票造成特別重大的影響。納斯達克指數本季度下跌21%，為2008年第四季度以來最大跌幅，標準普爾500指數下跌16%。藍籌股受到重創，由包括英偉達在內的30家公司組成的PHLX半導體行業指數已經下跌19%。

但投資者已經找到了逃離英偉達的具體原因，其中之一是該公司與加密貨幣尤其是比特幣的關係密切，而後者一度是該股反彈的催化劑。隨著今年比特幣價格的暴跌，市場對英偉達圖形處理器（GPU）的需求呈現斷崖式跳水狀態。11月，Nvidia公佈季度收入和指導均低於預期。

英偉達CEO黃仁勳（Jensen Huang）在財報發布後與分析師的電話會議上表示：“加密貨幣的遺害已令整個行業庫存過剩——渠道庫存過剩。”

不過，英偉達的問題並不局限於加密貨幣。該公司的數據中心部分，包括對亞馬遜等雲供應商的銷售，也未能達到華爾街的預期，儘管收入增長了58%。

該股在財務報告發布後的第二天下跌了近19%，次日又下跌了12%。分析師們迅速降低了價格目標。

以凱文·卡西迪（Kevin Cassidy）為首的美國頂級投行Stifel的分析師們表示，“我們預計，在財報公佈後，該股股價將有所回調，而且，我們一直在尋找有吸引力的切入點。”

投入人工智能狂熱

英偉達的股票遭到迅速拋售，提醒人們注意該公司在早些時候圍繞人工智能的炒作中，參與了多少投機活動。當時，研究人員瘋狂採購該公司的GPU，以加速對複雜模型的培訓，英偉達抓住了這一商機，大賺一筆。

高管們開始更多地談論人工智能，英偉達公司直接在芯片中加入了AI特性，雲提供商提供者可以租用的英偉達GPU。2016年，谷歌宣布開發完成定制芯片，可以像英偉達的GPU一樣訓練AI模型。但是，英偉達排除了來自谷歌的任何潛在威脅，該芯片製造商的處理器仍然被更廣泛的採用。

根據FactSet的數據，英偉達股票的最高市盈率一度達到54倍，是半導體行業當前市盈率的4倍。銷售和利潤繼續增長，只是還不夠快，難以滿足投資者不切實際的期望。

現在股東們紛紛賣空。12月11日，彭博社援引知情人士的話稱，軟銀可能在明年初出售持有的英偉達股份。自該報導發表九個交易日以來，英偉達股價已在其中七個交易日呈現下跌態勢。