處在風暴中心的創業者，從萬丈雄心走到萬丈深淵。如今，正常運營的平台數量猶如樹上的葉子，秋風拂下日漸稀少。

這個領域的創業者心中不免惶恐，行業是如何走到了今天這一步？

野蠻增長的誘惑

自美國的Lending Club大獲成功並上市後，中國的互金江湖就開始暗潮湧動。

創業大部隊開始進入互金行業，是在2013年前後。那年6月13日，餘額寶正式上線，成立時規模2個億，到2013年底，總規模已達1853億元。它讓人們感覺到，網上理財原來可以如此過癮——下載一個APP，動動手指，就可以每天看著自己賬戶上的金額往上跳，收益增長比在銀行快多了。

餘額寶的快速發展不僅吸引了投資者，還啟迪了眾多的創業者。從誕生到2017，互聯網金融作為新生事物紅極一時，開啟了他的野蠻成長期。

截至今年7月份以前，錢爸爸創始人袁濤的人生都非常勵志。這個漢中少年16歲外出打工，在工地做過小工，在餐廳當過服務員，販賣過電腦，後來進了平安銀行旗下的信安易貸做業務員，又跟著彭鐵創辦了小牛資本。袁濤任集團副總裁，分管私募基金銷售業務。2012年底，袁濤辭職，並退股；2013年，他創立錢爸爸。

短短幾年間袁濤從一個無名小生成了幾百人口中的“袁總”，實現了人生逆轉。除了常規的線上線下推廣，還有兩大利器，殺熟+高返。

殺熟即熟人介紹，據中國基金報，多位投資者都是被熟人介紹後得知錢爸爸。“我朋友就是錢爸爸員工，他自己也買平台的理財並稱利率很高，我就和親戚一起買了，前前後後投進幾百萬元。

這裡的“熟”還包含自己員工，據接近錢爸爸的行業人士透露，基於對公司的信任，內部員工多數購買了公司的理財產品，金額從幾十萬到上千萬不等。

高返即高額返點。多位投資者表示，自己從微信群、qq群看到錢爸爸推廣，點擊群裡的第三方鏈接購買錢爸爸平台理財，可享受高達翻倍的返點。有投資者介紹到，錢爸爸平台支付本金利息外，鏈接發佈人會為投資者支付高額“返點”利息，且錢爸爸返利比例很高，有時達3個百分點。

靠著這兩大利器，袁濤實現了從屌絲到精英的逆襲。截至2018年7月9日，錢爸爸平台累計交易總額為325.04億元，待收12億元。

而原本就在金融圈的精英們，自然也不想錯過這場盛宴。

2012年，美國海歸、擁有華盛頓大學物理學博士及奈爾大學商學院MBA頭銜的郭震洲從摩根大通首席風險官那張位高、舒適的皮沙發上離開。遇到了宜信的唐寧，兩人在清華園促膝長談後被唐寧描述的普惠金融夢想打動，加入了宜信。

不到兩年後也就是2014年，郭博士離開宜信創辦了夸克金融，接受媒體採訪時稱“自己的膽量，就是在那家機構鍛煉出來的。”那年，他已經48歲，據福布斯中文網報導，是打算以P2P創業化解自己的中年危機。

誇客金融業務線主要包括：才米公社、誇客優富，以及資產端暖薪貸。其中才米公社為網絡借貸中介服務平台，推廣時頻繁使用高息、高返等手段，被業界人士稱為“為做大，羊毛放得有點猛。“夸克優富則主要面對經濟實力較強的高淨值人群提供固收、海外置業、私募等服務，但推廣過程中同樣使用了高息攬儲、線下熟人推薦等手段。暖薪貸則主要提供小額短期的現金貸業務，因催收問題被多次投訴。

另據夸克金融前員工透露，夸克曾在霍爾果斯等地註冊多家皮包公司違規放貸，因此豪賺了不少。

2017年，夸克金融還傳出要把資產端夸克工場出售給點融網，但此事後來被點融否認。

憑著郭震洲過人的膽識及能力，夸克金融發展迅猛，截至2018年7月31日夸克金融累計成交量為156億，待收38億。

野蠻成長時代，也有人一直保持冷靜，比如銅板街的何俊。

面對余額寶的出現，何俊卻高興不起來。在餘額寶上線的2天前，他剛和9個同事喝了銅板街交易版APP上線的慶功酒。這是一款可以讓用戶通過手機購買貨幣基金的APP，在國內是首創。何俊覺得“前途一片光明，未來的世界就是我們的了”。沒想到曾經服務了8年的老東家支付寶兩天后給了重重他一擊——上線了和銅板街功能類似的餘額寶。美夢突然破碎，銅板街的路注定更加艱難。

何俊很快調整了方向——銅板街決定要做互聯網金融界的“天貓”，這也意味著不能僅有“類餘額寶”的一個基金產品，品類需要擴充和豐富。之後，不同期限的保險公司的萬能險、收益高於餘額寶的保理產品、網貸產品等陸續進入其產品列表。

曾經，在百度推廣是互金平台廝殺時的有力武器。2013年，PC端的互聯網紅利從高峰開始走下坡路，百度買流量的成本依然居高不下。何俊率看到了未來移動互聯網趨勢，銅板街選擇跳過傳統，直接進入移動端，因此低成本收穫了一批高淨值的80後、90後用戶。隨後，重點以老用戶拉新用戶，銅板街逐漸實現了流量增長。

2015年，網貸行業累計成交量突破萬億元大關，高收益產品層出不窮，互金野蠻生長異常熱鬧。

何俊看到了各種誘惑，比如股票配資，100萬資金，可配1：4的槓桿，即用400萬炒股，但只要股票跌停兩天，就可能平倉。從生意角度看，利潤很高，平台收益可達18%。

“若用100萬炒股，再差也能剩數十萬，而如果加了槓桿，迅速平倉，對客戶的生活會造成巨大影響，可能會超出了他們的承受能力”，何俊果認為，這與他的價值觀不符，果斷放棄。

拒絕了“野路子”的打法，銅板街選擇在既定的軌道上穩步發展，這意味著，它的增長速度和規模相比很多同行是有限的。

如今回頭看，何俊感慨萬分，“雖然銅板街在行業裡既不是最大，也​​不是最賺錢的，但看到了其他公司的起起落落，欣慰自己至今仍然活著。”

在傳統金融行業中打拼了23年的王文輝同樣選擇了“慢行”。他早年一畢業就進入交通銀行，隨後涉獵了證券、投行中介及擔保業務。在這期間，他留意到，民間借貸的紅本抵押貸款風險不高，但收益相當可觀。以此為切入口，王文輝於2013年6月創建了P2P平台“閒錢寶”，接著又創辦了專注汽車金融信息中介服務的“有喜財富”。

雖然進入了互金行業，王文輝本質上還是一個傳統金融人。他用自己的人脈資源在資產端和資金端搭建了一個根據地，線下資產團隊保證所有項目真實可靠，信息披露完整，可接待出借人工作日隨時上門，投資50萬元以上的異地客戶可報銷往返深圳的路費。對他而言，互聯網只是一種服務手段。

以傳統的方式求穩，也意味著比別人更慢。“嚴格來說，我的平台還沒做起來，僅僅是活著而已。”王文輝對全天候科技坦言，雖然業績一般，但他的信念是，不合規的早晚要死掉，如今的雷潮正是“野戰軍”還債，等不合規的都死了，就是我們的機會。”

同樣出身傳統金融的還有周夏明。2014年底，呈爆發式增長的P2P行業引起周夏明的關注，彼時，他已經在銀行工作了16年並晉升到了一家銀行支行行長的位置。

彼時他發現，P2P具有類似小型信託的功能，可以解決小微企業融資難、融資貴的問題，作為銀行融資的重要補充。經歷了半年的研究和論證後，2015年，周夏明辭去支行行長的職位，創辦了P2P平台“立馬貸”。

基於傳統金融人骨子裡的嚴謹，為保證出借人資金安全，周夏明要求每一個標的都有足額甚至超值的房產抵押。在推廣層面，立馬貸也較為保守，交易規模雖然沒做大，但因為業務穩健，主要靠口碑傳播，這在周夏明看來，“小日子過得不錯，很安心”。

來自瀋陽的高峰進入互金的原因很特別，作為出借人看到了行業的前景，此前幾年，他一直在某大型集團公司任職，後來，他創辦了一個信用卡套現投資平台，利用信用卡的免息期來投資P2P，而平台資產多是與自己業務相關的供應鏈金融。

雖然平台不大，但高峰卻因此認識了很多大平台及資金方，歪打正著地打通了資金通道。結合自己在行業內的人脈和資源，2015年他又創辦了自己的P2P平台，以自己和風控團隊在該領域多年經驗進行人肉審核資質，做的小有規模。

命運驟變

從野蠻生長到嚴監管，再到持續爆雷潮來襲，P2P只用了短短幾年。

所謂的雷潮，是指P2P平台短時間內大面積倒閉的現象，猶如潮起潮落一般，來的快去的也快。往年的P2P雷潮高峰期通常持續一個月左右，但是2018年卻出現了停不下來的情況，從6月開始，至今仍在延續。

投之家被立案偵查，牛板金被查封，人人愛家金融清盤，善林金融暴雷、資金鍊斷裂……

據網貸之家的統計，截至2018年10月底，累計停業及問題平台已達5190家，其中10月停業及問題平台數量為46家，9月這一數字為67家。

2018年10月，P2P網貸行業的成交量為1022.67億元，環比下降7.65%，同比下降53.17%。目前正常運營平台數量已下降至1231家，還有大量平檯面臨退場。尤其是行業出現清退潮之後，廣東、杭州等地都開始對存量的小平台進行清退或引導良性退出。

何俊告訴全天候科技，在2017年他就預料到了這次雷潮，“做好一家金融科技公司要求很高，需要多方面綜合能力，包括合規前提下持續發展業務的能力、獲取牌照的能力、風控能力、運營能力、科技能力等，全國可以把這些都做到合格的團隊並不多。”

在他看來，暴雷潮是行業優勝劣汰的必然結果，P2P行業不可能同時存在上千家公司，一百家左右已經足夠。

7月9日，錢爸爸爆出兌付危機，據中國基金報，200多名出借人到了位於深圳市寶安區的錢爸爸客服中心，然而現場已人去樓空。此前袁濤疑似回應稱，“一直在加油中，字典裡沒有放棄兩個字。”

令人匪夷所思的是，平台發布的清盤公告太過籠統，公司資產、負債連袁濤自己也一無所知，接下來的幾天，袁濤像一名抖音演員，時不時地發個短安撫用戶。

7月16日深圳警方發布了一篇公告，稱7月11日已經以涉嫌非法吸收公共存款對錢爸爸立案偵查，袁濤被捕。

今年8月，夸克金融創始人郭震洲到公安局投案自首，交代了其通過網上理財平台高息非法吸收公眾存款的犯罪事實。一位夸克前員工告訴全天候科技，在去自首之前，郭震洲對著自己的員工連續重複了三遍同一句話：“人生就是起起落落！”

履歷光鮮的郭震洲也成了因P2P入獄的學歷最高人士。有業內人士這樣評價他：作為曾在華爾街工作的一位博士，若不是創業做P2P，也不至於如此境地。

雷潮之下，不少平台出現了提現困難，甚至有無法應對的平台創業者選擇“跑路”，給原本不明朗的市場蒙上了一層陰影。

“愚不可及。”對於這些曾經熟悉的同行，王文輝給出了四個字，“當今社會科技如此發達，根本無法逃脫，’跑路’本身還要罪加一等。”同時，他也為此感到可惜，他認為，P2P跑路的創業者中，不少人都有專業的金融技能，若不做P2P，年入百萬甚至千萬都不是問題。

周夏明將此次雷潮歸結為平台模式問題，特別是自身實力較弱的平台，做成信用中介后杠桿率偏高，這些埋下的風險也注定其不可能順利經歷經濟周期和行業周期。

王文輝提到，次級資產+公募+弱監管（相對於證券基金）是P2P行業出現雷潮的根本原因，而行內普遍存在的電商流量思維+拼命放羊毛（補貼）來做大規模，無疑雪上加霜。

2018年6月14日，中國銀保監會普惠金融部主任李均峰在“2018陸家嘴論壇”上表示，只有嚴格把自己定義為信息中介的P2P平台才能“留下來”，不能搞成信用中介，不能搞資金池、搞自融。李均峰提到，按照這個定位，市場上的P2P平台，還需要一段時間去偽存精。

誰是贏家？

如果一切可以重來，還會不會選擇創業做P2P？

“必然會，初心不改。”何俊的回答聽起來毫不猶豫。

“會，監管陣痛是必須的，不洗牌更難做。”周夏明認為，監管的每一個舉措和現在的一切進程都是正常的，“總之心態要好，P2P雖然只能掙點辛苦錢，但未來的收益會非常穩定。”周夏明稱，他希望沉下心在互金行業做一輩子。

但高峰卻沒有這麼樂觀。“規模做不大，難於盈利，又遇上備案的高成本。”他透露，對於自己的P2P平台已心生放棄，並有了其他打算。

高峰對全天候科技表示，在與眾多同行交流後，他總結出一個規律：大平台幻想“綁架”監管，一是之前的壞賬太多一時難以消化，二是大標轉小標很難；中等平台力爭實現合規合法；小平台目前基本上就是為了一個P2P的殼維持著，對他們來說，合規成本過高且無法盈利。

高峰就是他口中所說的小平台。去年，高峰將手上的股份轉出一部分。整改機構和業務規模雙降後，高峰自家平台的業務已非常少，“就是搏一把備案，過了就加大投資，不過也不強求。”對於“搏一把”的說法，高峰解釋說，就像去賭場，下不了台就只能再玩一會，等判決、看機緣。

“實在不行，就賣殼，不過可能也沒什麼價值了吧。”高峰有些後悔去年沒有把股份完全賣掉，隨著今年廣東、杭州等地對存量小的平台開始清退，平台的價格早已今非昔比。

除了高峰，對相當一部分人來說，P2P已成了燙手山芋。

一位專門從事互金刑事案件的律師告訴全天候科技，他服務的P2P客戶已經有1/3“進去了”，“之前是找我們做備案輔導，如今是’撈人’。”

這位律師透露，上個月，他到北京朝陽區看守所見了一位涉嫌非吸被立案偵查的前P2P老闆。“之前光鮮無比，如今灰頭土臉。”律師形容，對方見到他後痛苦流涕，表示後悔乾了P2P，創業兩年受苦受累沒給自己置辦過什麼，反倒搭進去幾個億；如今，房車都已抵押，現金流已斷，只能自首為平台20多億的待收負責。

但進去的，一定就是輸家嗎？

一位了解袁濤的互金人士告訴全天候科技，如果可以重新選擇，袁濤肯定還會做P2P，因為這是他這輩子最大的榮耀，“如果不干這行，他也許到現在都是’屌絲’。但卻因P2P管理過這麼多錢，這些錢是否他給自己藏哪兒留下了也很難說，指不定十年之後，又是一個富豪。”

作者|楊泳潔 編輯|羅麗娟